恒指今天（9月7日）盤中低見26,669.58點，稍低於16/8低點26,817點，收市則僅跌1點。而執筆之時，美國的第二輪兩千億美元關稅尚未出台。筆者在8月20日的文章給出兩套反彈劇本（死貓彈與熊二反彈），最終市場的走勢似兩套劇本的結合：28/8見高點，而7/9附近則出現低點。留意7/9低點只是盤中稍低於16/8低點，意味港股自16/8展開的反彈仍然繼續，只是彈得相當「蠱惑」，反反覆覆。
短線而言，筆者並不擔心恒指暴跌，但中線而言則要非常警惕。記性好的讀者應記得恒指早前在4月初及7月初皆是公佈關稅前預先下跌，關稅出街後隨即見低點反彈，筆者相信這次也不例外。既然7/9附近出低點，那麼筆者在9月3日的文章提過的14/9及接近秋分的21/9（跟今年21/3高點相隔半年）見高點的機率便上升。
換言之，恒指下週大機率短線反彈，由於14/9對應的週期較密集，反彈高點於14/9出現的機率較大，筆者相信這次反彈是最後走貨機會及做淡良機，原因稍後解釋。實際操作上，如反彈止步於28,500點附近，可以中等注碼沽空恒指，這種打法是搏熊一未見底，預它跌兩千多點。倘若反彈至29,100-29,300點才反轉，更可重手沽空，此做法是按熊二轉熊三來處理，預計來個至少四、五千點的大跌浪。
輕倉的讀者下週可以短炒搏反彈，但緊記控制風險及做好止損，轉身要快。仍有貨未走的朋友如在14/9（或21/9）見高點，宜進一步沽出持股。話說回來，為何筆者會認為港股10-11月走勢凶險？大家請看以下恒指日線圖。
恒指在10月初至11月初低點時間密集，該組低點屬於半年週期，對應今年4月初至5月初的大堆低點，預計港股於5/10、18/10、26/10及7/11附近會出現低點，在熊市下，這些低點大機率一底低於一底。在這堆低點時間中，筆者特別要談談26/10及7/11。
26/10看似無甚特別，卻在時間上跟港股在2008年10月27日的熊市低點（10,676點）相隔剛好十年（十年週期），而美國的中期選舉則在11月6日舉行，香港時間7/11或有初步結果。同時，10月尾至11月初跟港股在今年29/1的歷史高位33,484點相隔約9個月，與2015年熊市的跌浪時間約9.5月接近，且看恒指會否複製該輪跌浪（以9個半月跌去一萬點）。
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Text by 雲狄，BusinessFocus Editorial