今日，浙江海正生物材料股份有限公司（簡稱“海正生材”，股票代碼：688203）正式登陸科創板，發行價格為16.68元/股，截止發稿，上漲33.75%，報22.31元/股。
圖源：格隆匯APP
海正生材成立於2004年，專注於聚乳酸的研發、生產及銷售，是一家掌握了純聚乳酸製造和複合改性各關鍵環節核心技術，並實現多牌號聚乳酸的規模化生產和銷售的公司。
IPO前，海正集團直接持有公司51.68%的股份，為海正生材控股股東；椒江國資間接持有公司43.64%的股份，並通過其子公司海正集團控制公司51.68%的股份，為海正生材的實際控制人。
公司股權結構，招股書
本次IPO，公司計劃募資13.26億元，用於年產15萬噸聚乳酸項目及研發中心建設項目。
報吿期內，海正生材實現營收2.32億元、2.63億元、5.85億元，同期歸母淨利潤為1006萬元、3033萬元、3524萬元，綜合毛利率分別為16.73%、25.98%和15.07%，存在一定波動，但高於同行業可比公司平均水平。
2022上半年，公司錄得營收3.03億元，同比增長13.96%，同期淨利潤為2136.02萬元，同比下降1.97%。
公司主要財務數據，招股書
具體來看，核心產品聚乳酸樹脂收入佔比均超過96%，其中，純聚乳酸的收入佔比逐步提升，並於2021年超過複合改性聚乳酸。
公司收入按產品構成情況，招股書
按終端應用領域劃分情況來看，公司產品的終端應用領域主要是餐飲食品領域的包裝和用具，具體包括吸管、一次性餐具、膜袋類製品以及食品用一次性擠片吸塑製品等細分領域，報吿期各期，收入佔比合計均不低於70%。
報吿期內，公司採用以直銷為主的銷售模式，直銷收入佔比營收超過80%。來自前五大客户的銷售收入佔比由2019年的58.13%降至2021年的40.88%，期間主要客户包括廣東意科城、蘇州荃華、Novamont S.p.A.等。
聚乳酸行業的主要原材料是乳酸，而乳酸的上游原料主要為玉米。因此，玉米價格的波動，會對乳酸價格產生較大影響。近幾年玉米收購價格總體呈現上升趨勢，使得乳酸價格有所上升。
供應商方面，報吿期內，海正生材的供應商相對集中，向前五名原材料供應商採購的合計金額佔原材料採購總金額的比例分別為95.24%、93.23%和92.44%，倘若未來公司與供應商合作發生變動，而導致公司供貨緊張、產能受限或者採購成本增加，將對公司業務發展造成不利影響。
報吿期內，公司研發費用金額分別為807萬元、930萬元、1416萬元，佔比營收3.48%、3.54%、2.42%，與行業平均水平相符。
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