8月15日，深圳市智微智能科技股份有限公司（以下簡稱：“智微智能”）登陸深交所主板，保薦人為中信證券，發行價格為16.86元/股，發行市盈率達22.99倍，截止到發稿，股價為24.28元，最新市值為59.96億元。
智微智能專注於為客户提供智能場景下的硬件方案，主營業務為教育辦公類、消費類、網絡設備類、網絡安全類、零售類及其他電子設備產品的研發、生產、銷售及服務。
根據招股書，袁微微和郭旭輝分別持有智微智能 53.88%和 41.14%的股份，合計 持有智微智能 95.02%的股份。兩人系夫妻關係，公司實際控制人為郭旭輝、袁微微夫婦。本次發行完成後，袁微微和郭旭輝仍將為公司的實際控制人。
本次IPO擬募資9.51億元，主要用於謝崗智微智能科技項目、海寧市智微智能科技有限公司年產32萬台交換機生產基地建設項目、深圳市智微智能營銷網絡建設項目、補充流動資金。
募資使用情況，圖片來源：基本面情況
報吿期內，智微智能營業收入實現13.97億元、19.33億元、27億元，淨利潤分別為8851.04萬元、1.46億元、1.97億元，呈現出一定的增勢。
基本面情況，圖片來源：招股書
具體來看，智微智能的主要產品包括教育辦公類產品、消費類產品、網絡安全類產品、網絡設備類產品、零售類及其他產品等。報吿期內，公司教育辦公類產品收入佔主營業務收入比例分別為 50.51%、50.82%及 45.14%，是其主營業務收入的第一大來源；公司消費類產品收入佔主營業務收入比例分別為 25.42%、27.67%和 27.93%，是其營業收入的重要組成部分。
公司主營業務收入按產品類別劃分，圖片來源：招股書
報吿期內，智微智能的綜合毛利率呈現一定的波動，分別為17.54%、16.43%、16.63%，其中，2019-2020 年公司毛利率水平低於恆茂高科，高於共進股份及菲菱科思。
與同行業上市公司綜合毛利率對比情況，圖片來源：招股書
事實上，2018年以來，受到中美貿易摩擦的影響，芯片、硬盤、內存等公司生產所 必需的原材料存在供應緊張及價格上漲的情形。報吿期內，公司採購芯片、硬盤、 內存的合計金額分別為 7.15億元、12.28億元、17.61億元，佔 原材料採購的比例分別為 66.49%、71.27%和 68.38%，採購金額及佔比較大。若未來中美貿易摩擦加劇，公司核心原材料芯片、硬盤、內存的供應將持續緊張及價格持續上漲，將對其生產經營產生不利影響。
同時，報吿期各期末，公司應收賬款賬面價值分別為 1.69億元、3.09億元、3.69億元，佔流動資產的比例分別為 22.88%、29.52%及 24.19%。隨着其未來生產經營規模的持續擴大，應收賬款餘額將繼續保持在較高水平，導致運營資金佔用規模增大，從而給公司帶來一定的營運資金壓力。此外，如果智微智能的主要客户的經營狀況發生重大不利變化，導致大額應收賬款不能按期收回或者無法收回，將給公司的資產流動性和盈利能力帶來負面衝擊。
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