猶記得去年底，港股在14000點徘徊時，市場一片愁雲慘霧。各大投行紛紛下調港股評級，財經專家建議投資者遠離港股，轉投其他市場。連平日熱衷炒股的街坊都說：「港股已死」、「不如買美股」。當時，很少人相信港股還有翻身的機會。
然而，市場就是這樣充滿戲劇性。短短幾個月，恒指已經衝上23000點，漲幅超過2成。那些曾經被人唱衰的科網股，如今一個個創下新高。阿里巴巴、騰訊、美團的股價走勢，彷彿在嘲笑那些過於悲觀的預測。
特別有趣的是，市場情緒的轉變來得如此迅速。昨天還在說港股無藥可救的，今天已經在談論新一輪牛市。茶餐廳裡的股票討論聲又開始此起彼落，群組裡的股票貼士絡繹不絕。那些曾經信誓旦旦說要永遠離開港股的投資者，如今又爭先恐後地回流。
這讓我想起巴菲特的名言：「別人恐慌我貪婪，別人貪婪我恐慌。」在去年底的悲觀時刻，明智的投資者選擇逆向而行，在低位吸納優質股票。如今當市場突然轉趨亢奮，這些投資者反而開始謹慎。
現在的市況處處透露著過度樂觀的訊號。媒體的分析文章，幾乎清一色都是看好後市。這種眾志成城的樂觀，反而讓經驗豐富的投資者感到不安。
市場永遠都是這樣：在底部時無人問津，在瘋狂時人人參與。真正的投資智慧，不在於追逐熱點，而在於在市場極端時保持清醒。當大家都在爭相搶入時，或許正是我們應該開始謹慎的時候。
投資市場從來不缺機會，但最好的機會往往出現在無人問津的時候，而不是人聲鼎沸的時候。如今，當街坊鄰里都在討論哪隻股票會翻倍時，或許正是我們該提高警惕的時候。
面對當前的市況，大家要留意身邊會否有很多朋友討論股票。始終要記住：別人恐慌我貪婪，別人貪婪我恐慌。
小龍
江恩理論及時間周期專家，陸港台出了多本著作及受不同媒體轉載文章，多次提前預測大市轉勢時間。
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