滙豐：騰訊遊戲前景穩健支持股東回報　維持目標價570元

騰訊控股(00700.HK)第三季經調整純利錄598億元，按年增33%，勝預期。收入按年升8%至近1672億元，略差過預期。期內整體毛利率按年升4個百分點至53%。

滙豐發表報告，指騰訊的遊戲前景保持穩健，改善淨現金狀況和強勁的自由現金流可以支持股東回報。視頻號和搜索是近期廣告的推動因素。至於微信小店仍處於早期階段。維持買入評級，目標價570港元，較昨日收市價位有41%潛在升幅。

滙豐表示，騰訊第三季營收增長符合預期，但國際遊戲增長未達預期，主要部分遊戲改善留存率，導致有較長的營業收入延遲期。因此，將全年國際遊戲營收預測下調2%，並相應提高明年營收1%。

另外，來自視頻號、搜索廣告和小程序的強勁增長將繼續推動更好的分部毛利率。

滙豐基本維持2024至26年度的盈利預期。持續強勁的現金流生成，將繼續支持通過回購和股息的股東回報承諾。騰訊已回購了約900億港元的股份，並有望在2024年達到承諾的1000億港元。

滙豐亦提到騰訊與淘寶的合作，自10月以來，騰訊對微信支付在淘寶的強勁推廣感到滿意。與淘寶的合作應逐漸帶來支付量和長期廣告收入的增長。但認為騰訊正以遵守紀律和合規方式執行，以確保用戶體驗不受損害。