撲捉落後股吼百度｜何車

今年以來，恒生科指大漲43%，美團（3690）爆升160%，嗶哩嗶哩（9626）爆升132%，商湯（020）爆升101%；京東集團（9618）漲65%，騰訊（700）漲63%，阿里巴巴（9988）漲53%。

百度集團（9888，市值3,114億元）今年以來反跌4%，在重磅科網股中估值最低，追落後。

阿里8月中確認落實在港美雙邊掛牌，納入港股通，北水持股量由零至今變成2.7% （5.15億股，值590億元）。8月中至今股價翻了半番，納入港股通對刺激股價有一定作用。

百度目前是3隻仍未納入港股通的主要科網股之一，管理層不可能不知道納入港股通的好處。本欄估計，百度快將港美雙邊掛牌，只要召開EGM通過即可。港美雙邊掛牌一旦成事，即可納入港股通。百度市值只及阿里的14%，納入港股通的刺激作用可能較阿里納入港股通的刺激作用更大。

估值較科指折讓一半

2024財年（12月年結）上半年，百度營收654億元人幣，按年微升0.4%；半年non-GAPP盈利144.4億元人幣，按年微跌2%。全年non-GAPP盈利預測275億元人幣，微跌3%，預測PE 10.4倍、PB 1.06倍；恒生科指今年預測PE 20.1倍、PB 2.54倍，百度估值較科指折讓一半。

美圖今年預測PE 25.3倍、PB 6.6倍；嗶哩嗶哩與商湯今年仍負PE、PB 平均4.7倍。騰訊、京東、阿里，今年平均預測PE 15.2倍、PB 2.7倍。百度估值遠低於今年以來急升的科網股。