9月14日，上海唯萬密封科技股份有限公司(以下簡稱“唯萬密封“）登陸創業板，保薦人為國信證券，本次發行價格18.66元，發行市盈率39.92倍，截至發稿時間，其股價漲超55%，最新市值34億元。
唯萬密封是一家專業從事液壓氣動密封產品研發、生產和銷售的高新技術企業， 旗下主要產品包括液壓密封件、液壓密封包等液壓密封產品，以及氣動密封件、 油封、履帶密封等其他密封產品。
本次IPO擬募資6.02億元，主要用於唯萬科技有限公司新建年產 8,000 萬件/套高性能密封件項目 、唯萬科技有限公司密封技術研發中心建設項目 、唯萬科技有限公司智能化升級改造建設項目等。
募資使用情況，圖片來源：招股書
報吿期內，唯萬密封實現營收2.89億元、4.05億元、4.11億元，實現淨利潤 4690.73萬元、7690.44 萬元、5964.24 萬元，出現了一定的波動。
基本面情況，圖片來源：招股書
報吿期內，唯萬密封的產品整體銷售毛利率分別為39.60%、39.43%和36.75%（為確保數據可比性，已剔除2020年1月1日起執行新收入準則導致的運輸費用的影響），總體呈下降趨勢，主要由於受產品銷售結構變動和產品銷售價格下降影響。
報吿期各期，公司在工程機械、煤礦機械行業實現銷售收入佔公司主營業務收入的比例均超九成，公司產品下游應用行業集中度較高。 在客户結構方面，由於工程機械、煤礦機械行業格局較為集中，公司現有客户相對穩定，主要客户包括三一集團、中聯重科、徐工集團、鄭煤機、沃得集團等行業龍頭企業。報吿期各期內，公司業務收入中前五大客户合計收入佔比分別為 57.99%、55.72%、55.31%，客户集中度相對較高。
其中，鄭煤機系公司煤機主機廠第一大客户，公司2016年中標通知書約定的供貨時間已於2017年6月到期，報吿期內，鄭煤機未進行重新招標，延續中標結果持續向公司採購，並於2021年12月31日與子公司嘉善唯萬簽訂了自動續期的採購框架合同，如果鄭煤機進行重新招標，而公司未能成為中標單位導致鄭煤機停止向公司採購，將對公司盈利能力產生不利影響。
報吿期，唯萬密封的外購件採購金額佔公司採購總額的比例分別為 81.78%、84.25% 及 84.60%，外購件實現的銷售收入佔公司主營業務收入比例而分別為 62.72%、 64.58%及 66.06%，外購件毛利金額佔比分別為 52.60%、51.92%及 55.89%，採購金額、收入佔比、毛利佔比較高，且均呈現逐年上升的趨勢，外購件的收入及利潤貢獻對其經營業績的穩定性具有較為重要的影響。
隨着唯萬密封的業務規模的不斷擴大，應收賬款隨之增長，報吿期各期末，應收賬款賬面價值金額分別為 1.35億元、1.88億元、1.53億元。若因宏觀經濟波動、產業政策變化等因素導致下游行業狀況惡化，或個別客户經營情況發生不利變化，公司或將面臨應收賬款難以回收而發生壞賬的風險。
唯萬密封預計2022年三季度實現營業收入同比下降16.39%至 7.10%；歸屬於母公司所有者的淨利潤同比下降14.86%至6.12%；扣除非經常性損益後歸屬於母公司所有者的淨利潤同比下降12.37%至3.15%。
