上周港股一如預期回吐731點或3.35％，但相對於美股道指上周跌1,504點或4.79%、納指跌541點或4.78%，傷勢仍算較輕。究其原因，或許是憧憬中央7.1送大禮，但隨着香港疫情反彈，以及澳門出現至少12宗新冠肺炎個案，並「大陣仗」地全民檢測，看來憧憬放寬隔離措施，以至局部通關等機會已大減，加上半年結的水緊因素，港股本周形勢仍難望樂觀。
另一方面，市場焦點仍在美國加息步伐加快，以遏低國內通脹。聯儲局主席鮑威爾早前表示，加息0.75厘不會是「常態」；但近日已有不少儲局官員表態支持於7月底會議時再加息0.75厘，甚至有大行預期聯儲局今輪加息周期會將利率加至4厘。
限制燃油出口恐違對歐承諾
事實上，拜登政府即使一再重申解決高通脹是首要任務，但各項政策仍陷於兩難。首先，拜登早前去信給七大油企高層，質疑其賺取暴利，並要求油企增加產能；同時又有指其正評估限制燃油出口，以緩和汽油價升勢，甚至不排除動用「國防生產法」。
不過，有關措施難望全面禁止石油產品銷往外國，因為在俄烏問題上，美國曾向歐洲盟友「承諾」供給能源；另有分析認為，出口限制亦不太可能長期壓低汽油價格。然而，美國能源部長本周四 (23日) 將與七大油企會晤，持有油股的朋友不妨留意會否帶來短期震盪。
此外，為了減低禁運俄油的影響，早前亦一度傳出美國或會放寬對伊朗制裁，務求油價盡快回落。惟美國財政部上周四（16日）又宣佈，將制裁與伊朗石化工業有密切關係的一些企業，並強調在美國回到伊朗核協議以前，將繼續制裁任何來自伊朗的原油進口與石化產品。
中美7月通話或預示降華關稅
相對而言，美國降低部份對中國商品徵收的關稅，以圖遏低國內通脹的可能性或會較大，加上有報道指拜登政府計劃最快於7月與中國國家主席習近平通話，或將預示降低對華關稅。同時，美國白宮發言人上周亦表示，拜登政府指特朗普時代的一些關稅是不負責任，沒有促進美國國家安全，反而導致美國消費者和企業的成本更高，更指政府內部正討論是否需要修訂，以保障工人和重要產業的利益。
至於包括沃爾瑪等大型企業在內的全美零售商協會（NRF），早前亦曾致信拜登，呼籲降低或取消對中國商品徵收的關稅。該會又聲稱，取消對華關稅可以使物價指數降低多達1.3%。
然而，取消中國商品關稅亦非沒有阻力。美國貿易代表戴琪便曾反對取消關稅之餘，甚至主張開徵新關稅，以制定一個更具戰略性的中國貿易策略，以及保護美國就業。同時，隨着11月舉行的中期選舉越來越近，拜登政府亦要考慮措施對選情影響，此舉有機會被指為對外示弱，並進一步令其失去選民支持。
總括而言，拜登政府多項措施目前仍受制於對歐洲、伊朗及中國政策，因此陷入兩難局面，未有進一步推進；要遏低高通脹問題，最終或仍要靠聯儲局大手加息收水。在如此背景下，向來「走得較快」的加密貨幣市場早已深陷險境，這不正是與其關連系數高的美股前景堪憂一大佐證。
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