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盧卡股主場|美遏通脹陷兩難 最終要靠中國伊朗?

上周港股一如預期回吐731點或3.35%,但相對於美股道指上周跌1,504點或4.79%、納指跌541點或4.78%,傷勢仍算較輕。究其原因,或許是憧憬中央7.1送大禮,但隨着香港疫情反彈,以及澳門出現至少12宗新冠肺炎個案,並「大陣仗」地全民檢測,看來憧憬放寬隔離措施,以至局部通關等機會已大減,加上半年結的水緊因素,港股本周形勢仍難望樂觀。

另一方面,市場焦點仍在美國加息步伐加快,以遏低國內通脹。聯儲局主席鮑威爾早前表示,加息0.75厘不會是「常態」;但近日已有不少儲局官員表態支持於7月底會議時再加息0.75厘,甚至有大行預期聯儲局今輪加息周期會將利率加至4厘。

限制燃油出口恐違對歐承諾

事實上,拜登政府即使一再重申解決高通脹是首要任務,但各項政策仍陷於兩難。首先,拜登早前去信給七大油企高層,質疑其賺取暴利,並要求油企增加產能;同時又有指其正評估限制燃油出口,以緩和汽油價升勢,甚至不排除動用「國防生產法」。

不過,有關措施難望全面禁止石油產品銷往外國,因為在俄烏問題上,美國曾向歐洲盟友「承諾」供給能源;另有分析認為,出口限制亦不太可能長期壓低汽油價格。然而,美國能源部長本周四 (23日) 將與七大油企會晤,持有油股的朋友不妨留意會否帶來短期震盪。

此外,為了減低禁運俄油的影響,早前亦一度傳出美國或會放寬對伊朗制裁,務求油價盡快回落。惟美國財政部上周四(16日)又宣佈,將制裁與伊朗石化工業有密切關係的一些企業,並強調在美國回到伊朗核協議以前,將繼續制裁任何來自伊朗的原油進口與石化產品。

中美7月通話或預示降華關稅

相對而言,美國降低部份對中國商品徵收的關稅,以圖遏低國內通脹的可能性或會較大,加上有報道指拜登政府計劃最快於7月與中國國家主席習近平通話,或將預示降低對華關稅。同時,美國白宮發言人上周亦表示,拜登政府指特朗普時代的一些關稅是不負責任,沒有促進美國國家安全,反而導致美國消費者和企業的成本更高,更指政府內部正討論是否需要修訂,以保障工人和重要產業的利益。

至於包括沃爾瑪等大型企業在內的全美零售商協會(NRF),早前亦曾致信拜登,呼籲降低或取消對中國商品徵收的關稅。該會又聲稱,取消對華關稅可以使物價指數降低多達1.3%。

然而,取消中國商品關稅亦非沒有阻力。美國貿易代表戴琪便曾反對取消關稅之餘,甚至主張開徵新關稅,以制定一個更具戰略性的中國貿易策略,以及保護美國就業。同時,隨着11月舉行的中期選舉越來越近,拜登政府亦要考慮措施對選情影響,此舉有機會被指為對外示弱,並進一步令其失去選民支持。

總括而言,拜登政府多項措施目前仍受制於對歐洲、伊朗及中國政策,因此陷入兩難局面,未有進一步推進;要遏低高通脹問題,最終或仍要靠聯儲局大手加息收水。在如此背景下,向來「走得較快」的加密貨幣市場早已深陷險境,這不正是與其關連系數高的美股前景堪憂一大佐證。

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