公開信息顯示，北交所發佈公吿，上市委員會定於8月26日上午9時召開第38次審議會議，屆時將審議浙江夜光明光電科技股份有限公司（以下簡稱“夜光明”），保薦人為中泰證券。
夜光明是一家專業從事反光材料及其製品研發、生產及銷售的高新技術企業。公司產品涵蓋反光布、反光膜等反光材料，以及反光服飾、反光標等反光製品，廣泛應用於高可視性職業防護服裝、運動服裝及裝備、時尚服飾鞋帽、雨傘雨衣、交通運輸安全、户外廣吿、市政設施建設等領域。
根據招股書，公司共同實際控制人為陳國順和王增友，本次發行前共同實際控制人合計控制公司 48.95%的股份。
本次IPO擬募資1.78億元，主要用於年產 2,000 萬平方米高性能反光材料技改項目、生產線自動化改造項目、研發中心建設項目。
募資使用情況，圖片來源：招股書
報吿期內，夜光明實現營收分別為2.76億元、2.92億元、4.01億元，淨利潤分別為2775.67萬元、2557.77萬元、3287.49萬元，存在一定的波動。
基本面情況，圖片來源：招股書
報吿期內，公司的毛利率分別為 23.87%、21.96%和 19.68%，逐年走低，且整體低於行業平均水平。
可比公司毛利率比較分析，圖片來源：招股書
具體來看，報吿期內，夜光明的反光材料銷售收入佔當期主營業務收入的比例均超七成，系公司銷售收入的主要來源，反光材料主要包括反光布和反光膜；反光製品的銷售收入佔當期主營業務收入的比例分別為 26.53%、21.21%和 27.76%，系公司銷售收入的重要組成部分。
公司產品的收入結構情況，圖片來源：招股書
事實上，公司主要原材料為玻璃微珠、基布、膠黏劑等。報吿期內，公司直接材料佔主營業務成本的比重均超七成，佔比較高。如果未來出現主要原材料價格大幅波動，且公司不能及時、有效地將原材料價格波動向下游傳導或通過技術、工藝提升抵消成本波動，或會對其毛利率水平產生不利影響，從而影響公司整體盈利水平。
同時，報吿期內，公司境外銷售收入佔當期主營業務收入的比例分別為 30.56%、26.29%和 30.98%，匯兑損益分別為-41.32 萬元、293.79 萬元、123.54 萬元。隨着公司境外業務的不斷髮展，這一部分的收入可能進一步增加，而人民幣匯率隨着境內外經濟環境、政治形勢、貨幣政策的變化波動，具有一定的不確定性，未來若人民幣匯率發生大幅波動，可能面臨匯兑損失的風險。
更為重要的是，反光材料行業是市場化、充分競爭的行業，公司產品面臨國際和國內同行的競爭。行業內如3M、艾利丹尼森、恩希愛等國際知名競爭對手具有較強的技術實力、資金優勢，在競爭中處於有利地位，國內競爭對手如道明光學、星華反光、夜視麗等通過加大研發投入、擴大產能等方式參與市場競爭。
報吿期內，夜光明的研發費用分別為 1102.67萬元、1034.37萬元、1373.11萬元，研發費用率均低於可比公司的均值。若公司無法通過新技術、新產品的研發、擴大產品應用範圍及產品品類等策略有效應對，其產品市場份額將受到競爭對手的蠶食，從而導致客户流失、 收入、毛利率出現下降，其經營業績或受到負面衝擊。
研發費用率與可比公司比較情況，圖片來源：招股書
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