港股6月進入最後一星期交易,上週起港股市場雖有波幅,但最後對比上星期五的表現都只是微升87點,最後穩守18000點水平附近。上周文章提及到,在本月之中最大的淡倉建倉於18400,雖然上周最高曾升到18500水平,可惜好友最後都是不敵淡友而回落,可見市場大金額的資金部署有一定的參考價值。而上周期權市場資金其實是好倉為主,但了到6月最後一星期好淡倉資金比例會否失衡?而7月的盤路資金又會是怎樣部署?踏入7月時又有沒有策略可以準備?
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6月最後一星期好淡倉資金比例會否失衡?
「圖A」是6月22號收市後最新期權市場資金流的資金分佈,而「圖B」就是六月期權市場資金流的歷史,可以見到無論「最新的資金分布」或是「資金流的歷史」,其實好倉都是一直佔市場大多數,由此可見6月最後一星期出現大跌機會不大。
主因是5月見近季高位後就不斷回落,但好倉都沒有大幅減小,要知道跌市出現時,但好倉沒有減少即是等於好倉加注。但要在跌市加注需要很大信心,所以不難分析出6月應不會延續五月下旬的跌勢。
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七月的盤路資金又會是怎樣部署?
觀望7月的市況,見到資金流現時是好淡參半(圖C,圖D),但就會在市場資金流之中發現一些「重大支持」, 要知道雖然整體市場資金是好淡參半,但是這些好倉的資金最主要來自17000點,即是踏入7月時17000點將會是市場一個重大的支持位。反觀淡倉方面並無一個明顯的行使價聚集淡倉,所以目前7月雖然不能夠直接說睇好,但好倉已有防守部署,等待下周「轉倉期」出現便可進一步確定。
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踏入七月時又有沒有策略可以準備?
其實每年7月至8月是港股全年最大波幅的日子,加上6月歷史上是悶市居多,不難想像市場一般會在悶市過後就出現大爆發!而機率方面見到「圖E」就知道6月到8月結算前是有90%(過去20年發生18年的最大波幅)是會出現波幅9.12%。
以今年的start point 6月1號的低位18283.6起計,即18283.6 * 9.12% = 1,667.4點波幅距離便是九成最大波幅到的位置,目前我們踏入6月轉倉後,需要多加留意衍生工具資金流的去向,因為衍生工具資金流是資金上落幅度最快的市場,又是反應最快的場市資金。
如果後市好倉繼續加倉,不難想像今年最大波幅有機會向上;反之如果轉倉期後,淡倉急劇增加就要小心今年最大波幅可能向下。而目前我們可以先等待轉倉期完結後再更新下一步對市場的睇法,最後附上6月到8月的最大波幅歷史數據(圖F)。
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Yip Sir
- QuantRaiser 創辦人
- 資深期權投資者
- 香港區塊鏈及數字貨幣協會(HKBDA)專業顧問
Text by BusinessFocus Editorial
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