研究顯示,目前正是60多年來兩黨候選人支持率最接近的一次美國總統大選,很可能會將出現兩黨分治的政府格局。雖然兩黨候選人提出了不同的政策議程,但兩者的共通點──政府赤字,或將成為影響市場尤其是利率市場的因素。
美國國會預算辦公室預計到今年底,赤字將達到本地生產總值(GDP)的7%,這是美國在和平時期和非衰退時期錄得的最高赤字。另外,年底時預計淨利息支出將超過GDP的3%,高於國防預算。赤字持續增加,但兩位候選人均無提出有望改變這一趨勢的政策措施,這將影響長期美國國庫債券孳息率,因其主要受赤字規模影響。在其他條件相同的情況下,或將對利率市場帶來重大影響。
從正面的方向來看,可能出現的兩黨分治的政府格局,加上持續的政治爭拗和黨派政治,或令大規模財政方案難以在不經修改的情況下順利通過。然而,這種政府功能失調,實際上卻對長期美國國債孳息率帶來正面影響。
普徠仕固定收益部門基金經理Anna Dryer
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