近日，邁創企業管理服務股份有限公司（以下簡稱“邁創股份”）遞交了首次公開發行股票招股説明書申報稿，擬衝刺上交所主板，保薦人為東吳證券。
邁創股份主要從事電子行業的第三方售後外包服務，包括為品牌客户提供備件運營（需求預測、備件採購、倉儲物流、索賠、再製造）、授權服務商、客服中心管理等。
公司控股股東、實際控制人為丁思海和吳志遠，作為一致行動人，他倆直接和間接合計控制公司67.13%的股份。本次發行成功後，丁思海和吳志遠持股比例將有所下降，但仍處於控股地位。
本次申請上市，邁創股份擬募集資金約6.3億元，用於售後服務管理能力提升項目、售後服務管理平台升級項目，以及補充流動資金。
募資使用情況，圖片來源：招股書
2019-2021年，邁創股份分別實現營收約5.01億元、7.12億元、11.2億元，實現歸母淨利潤約4133萬元、6765萬元、1.03億元。
合併利潤表主要數據，圖片來源：招股書
從具體業務來看，邁創股份的業務集中於售後服務管理，且營收佔比仍有上升趨勢。2019-2021年，公司售後服務管理收入佔比分別在80%、86%、93%左右。而傳統供應鏈和軟件業務收入佔比有所下滑。
公司營收對前5大客户依賴度較高。報吿期內，邁創股份向前五大客户實現的收入佔當期營業收入比例分別為66.89%、78.06%和 79.68%。其中，公司向前兩大客户聯想、小米實現的收入佔當期營業收入比例分別為 55.13%、70.76%和 74.31%。
境外市場是公司銷售的重要組成部分。近幾年，雖然公司來自境外的營業收入佔比有所下降，但仍然具有較高比例。2021年，邁創股份來自境外的營業收入將近5億元，營收佔比高達44.6%。如果相關國家或地區關於業務監管、外匯管理、資本流動管理或税收管理等方面的法律、法規或政策發生對公司不利的變化，將會對公司的業務拓展產生不利影響。
此外，報吿期內，邁創股份現金流為負，存在經營活動現金流量不足的風險。公司經營活動現金流量淨額分別在-2.7億元、-1.2億元、-0.2億元左右。主要系報吿期內售後服務管理業務的快速增長和傳統供應鏈業務在報吿期內的縮減所致。如果未來經營活動現金流量淨額為負的情況不能得到有效改善，公司營運資金將面臨一定壓力，對企業持續經營造成不利影響。
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