百年佳釀多不勝數 酒王Diageo「錢景」醇厚

經濟一週 更新於 01月23日02:29 • 發布於 01月25日10:27

喜好杯中物人士,一定認識Johnnie Walker、Smirnoff、Tanqueray及健力士(Guinness);這些威士忌、伏特加、氈酒及黑啤除了有過百年歷史,共通點都是由一間酒商擁有。

撰文:Smart ED編輯部|圖片:iStock

成立僅二十多年的Diageo plc,透過強強聯手將眾多百年佳釀盡攬手中;雖然有市場人士認為其股價偏高,但管理層似乎不認同,去年啓動45億英鎊的三年回饋計劃,力撐股價再創高峰。提到Diageo,便先要由兩大英國酒業巨頭說起。Guinness Brewery前身為都柏林St. James’s Gate Brewery,由愛爾蘭釀酒師Arthur Guinness於1759年創立。Guinness Brewery曾經是全球最大啤酒商,早於十八世紀已在倫敦證券交易所上市。以生產司陶特啤酒(Stout),亦即黑啤而聞名於世,健力士相信無人不識。

Guinness Brewery專注啤酒事業,另一巨頭Grand Metropolitan則瓣數多多。Grand Metropolitan於1934年經營酒店起家,前身為Mount Royal Metropolitan Association。二次大戰後與Grand Hotels (Mayfair) Ltd合併,生意便愈做愈大,1961年於倫敦證券交易所掛牌,並易名Grand Metropolitan Hotel。

上市後透過積極併購令業務變得多元化,版圖拓展至餐飲、食品、酒業及煙草等。公司於1973年再易名Grand Metropolitan,以反映業務不再局限於酒店業老本行。面對環球酒業市場競爭日趨激烈,兩大英國酒業巨頭決定携手齊齊鎗口對外,於1997年落實合併,組成新公司Diageo,躍升成為全球最大酒商。雖然Diageo以酒業為重心,但由於得到Grand Metropolitan的遺傳,初期業務要分為四大範疇,包括烈酒、食品、餐飲及啤酒。為令日後發展更專注,Diageo成立後隨即開始將非核心業務逐一剝離。

Grand Metropolitan於1989年藉收購美國Pillsbury Company而開始大量涉足食品及餐飲業務。合併後,為求專注於杯中物,將其拆骨出售。2001年率先將 Pillsbury食品業務出售予General Mills(GIS)。

擁200個多元化酒類品牌

翌年再以22.6億美元代價,將當時表現欠理想的快餐連鎖店Burger King出售予美國私募股權投公司Texas Pacific Group。稱得上酒王,Diageo酒櫃中的自然件件珍藏。當中創立於1820年的Johnnie Walker,在蘇格蘭威士忌市場中一直稱霸。旗下其他威士忌品牌亦響當當,包括歷史比Johnnie Walker更悠久的J&B;至於Buchanan’s、The Singleton、Talisker、Lagavulin及Grand Old Parr等等,在酒壇都有過百年年資。

為令市場對威士忌有更深層認識及欣賞,近年開辦威士忌學院(Diageo Whisky Academy),帶領全球學員探索威士忌的不同風味、了解起源與基本類別等,以提升威士忌的專業知識。除了威士忌,在伏特加市場亦擁有最暢銷品牌Smirnoff,該品牌由俄羅斯人Pyotr Smirnov於1864年創立。賣點是經由傳統銅質蒸餾器蒸餾三次,再經過十次過濾以達致純淨境界。至於年資較小的Baileys,成功將酒精與忌廉結合,同樣在甜酒界中穩坐一哥寶座。

Tarqieray更是不得不提的氈酒品牌,有超過170年歷史,憑獨有的松子及香草口味,成為調酒師之首選。當然不能數漏黑啤皇者健力士,擁有逾250年歷史,暢銷全球50個國家。Diageo擁有的著名品牌還包括印度威士忌McDowell’s、中國白酒水井坊、巴西甘蔗酒Ypióca、澳洲冧酒Bundaberg、牙買加Captain Morgan及危地馬拉Ron Zacapa等。

現時酒類品牌已超過200個,除了百年佳釀,亦有不少屬酒界新星,產品銷售至全球180個國家,由地區口味以至環球品牌,高檔貨色到街坊價錢都有。另外,Diageo與法國奢侈品王國LVMH合作,共同持有Moët Hennessy Diageo K.K.,經營品牌包括Moët & Chandon、Veuve Clicquot及Hennessy。

股息年年遞增

Diageo現時於倫敦證券交易所作第一上市(股份代號DGE),為富時100指數成份股之一;同時於紐交所掛牌(股份代號DEO)。集團將一月底公布2020年度中期業績。回顧上年度業績表現穩健,截至去年六月底止年度淨銷售128.67億英鎊,按年增長5.8%。

去年全年純利31.6億英鎊,增長4.5%;每股基本盈利130.7便士,增長7.4%;撇除特殊項目後每股基本盈利增長10.3%,至130.8便士。全年派息68.57便士(見上圖),增加5%。現金流量持續強勁,自由現金流26.08億英鎊,增加8,500萬英鎊。

而年度內共回購9,470萬股股份,總金額達28億英鎊。Diageo近年積極透過回購股份,以提升股東價值,2018年及2019年的回購金額分別達15億及30億英鎊。去年七月,集團推出為期三年度的資本回饋計劃,涉及金額達45億英鎊;第一階段回購額度最多12.5億英鎊,隨著首階段回購行動即將完成,預計短期內會公布下一輪回饋行動詳情。股息年年遞增,股息率計落有2厘以上,再加上有持續回購推動,股價享有較高估值不難理解。

Diageo近十年派息紀錄

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