東方日報B1:晶片競賽 中芯擲522億科研擴產能

on.cc 東網 更新於 08月06日16:12 • 發布於 08月06日16:12 • on.cc 東網

中美緊張局勢急升溫,中方加速應對金融及科技戰!市傳內地四大國有銀行已為官方虛擬貨幣進行內部數碼錢包測試,務求以數碼形式推進人民幣國際化;被中央重點扶植的晶片大廠中芯(00981)加大今年資本開支55%,實行半導體全方位追落後!

肩負國家晶片供應自主重任的中芯國際,今年第二季純利按年激增,遠勝市場預期。儘管公司第三季業績指引較保守,惟經早前「國家隊」注資及登陸科創板後財力變得更強下,把今年資本開支預算再提高55.81%至約67億美元(約522億港元),主要用於機器及設備的產能擴充。

中芯同樣受美國政府封殺華為晶片供應的「緊箍咒」,惟對中國來說,力爭晶片自主供應之意義,不僅是對沖美國政府狠辣的技術封鎖,還有在金融戰下減輕美元儲備流失,事關半導體乃前年中國進口金額最高的商品,逆差高達2,275億美元。

市場預期中芯今年收入為36.68億美元,換言之今年資本密度(資本開支對收入比率)達1.82倍,而力爭先進製程保持稱霸的台積電也不過約37%,中芯費勁拚產能可見一斑。

業績通告顯示,截至今年6月底止一季,中芯收入按年增長18.66%至9.38億美元,按季則增3.7%,合乎指引;期內,內地及香港收入佔比按年提高9.2個百分點至66.1%,即約為6.2億美元,按年增長近38%;而來自電腦方面的收入按年增長逾半。

值得留意的是,中芯次季純利按年飆6.44倍,至破紀錄的近1.38億美元(約10.76億港元)。

市場關注中芯首次採用FinFET(鰭式場效電晶體)並象徵工藝大躍進的14納米製程之晶圓收入貢獻,惟公司現改為把14和28納米併為一組,第二季晶圓收入貢獻佔比為9.1%,按季升1.3個百分點;以此計算約為7,762.87萬美元,按季及按年分別增長20.72%及175.08%。中芯管理層稱,次季成熟製程需求旺盛,先進製程亦穩步推進,擴充產能將逐步釋放。但要注意,中芯第三季收入指引為按季增速放緩到1至3%(按年計至少增約16%),而毛利率指引僅19至21%,較第二季的26.5%顯著下滑。

有投行分析師認為,中芯14納米良率仍有改進空間,惟28納米應受惠居家工作推高平板電腦等的晶片需求;本季毛利率大跌應該由於新生產線投產帶來額外折舊開支。

中芯大舉加碼投資無疑會加重日後折舊壓力,惟擴產也預示需求好,市場或許傾向以後者思考,況且晶片國產化概念仍會保持中芯有較高市帳率。

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【數碼人幣測試提速】

中美金融戰開打後愈演愈烈,隨着美元急貶,內地加快推進「官方虛擬貨幣」進程,務求盡快減低對美元的依賴!市傳內地四大行正進行大規模虛擬貨幣測試,背後原因之一相信是要抵禦一旦被限制使用美元交易的風險。外匯管理局早前亦減免12種外幣的手續費,為鼓勵「跳過」美元交易的舉措。外媒分析認為,這是內地有意加速以數碼形式推進人民幣國際化。

內地媒體引述消息透露,近日工商銀行(01398)、農業銀行(01288)、中國銀行(03988)及建設銀行(00939)四大國有銀行,正進行「數碼人民幣」電子錢包應用程式(App)內部測試,為「官方虛擬貨幣」正式「落地」試行。

據悉,人民銀行所進行的虛擬貨幣測試可做到儲值、轉帳、QR掃描消費等,其中轉帳功能只需要對方手機號碼已可以進行,毋須利用網絡,但目前線下消費渠道有限。

有銀行人士透露,正大規模測試的「數碼錢包」App,註冊時需要透過其中一家銀行開設數碼錢包,並分別連結各銀行帳戶,用戶即可將現金儲值進入錢包內。

中國國際經濟交流中心副理事長黃奇帆指出,人行積極進行虛擬貨幣試點,意義在於替代流通中的現金,有利人民幣流通和國際化,為貨幣釋出、貨幣政策的制訂提供有力的參考依據。

不過,法國外貿銀行亞太區經濟學家吳卓殷認為,人民幣達致國際化的根本因素仍未改變,尤其內地設有資金管制,對資金流出設限並不利投資者調配資金,而將人民幣「虛擬化」,變相為資金記名,雖然更利監管,但或窒礙外商使用。

縱使內地近年人民幣國際化幾乎陷入停滯,但在美國發動金融戰下,現有急起直追之勢。外匯局早前宣布,自8月1日起暫免人民幣兌換12個貨幣的競價和詢價交易手續費,期限為三年,但不包含美元、歐元、英鎊、日圓、澳元及港元。瑞穗銀行指出,人行減免手續費的舉措變相鼓勵其他貨幣跳過美元交易,轉向與人民幣直接交易,從而促進人民幣結算,加快人民幣國際化。

就此,吳卓殷認為人民幣未實現自由浮動,中間價定價機制未完全市場化,縱使手續費減少,外商用作交易媒介的誘因不大,坦言人民幣成為國際貨幣仍有一段距離。

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