投機者大手押注港元貶值 預示跌穿7.85水平

on.cc 東網 更新於 05月26日03:59 • 發布於 05月26日00:42 • on.cc 東網

外電報道,香港資金外流的擔憂,已明顯從外匯市場反映,並考驗着港元應對經濟衰退的抗壓能力。

投機者通過衍生產品全盤押注港元大幅貶值,港元期權成交量上周五(22日)飆升至37億美元(約288.6億港元),其中三分之一押注港元兌美元將觸及或跌穿7.85的弱方兌換保證水平。

市場動盪還會惡化的看法,在利差市場上也很明顯,港元與美元互換利差達到1990年代的水平。一年期遠期點收市價觸及1999年以來最高水平,表明對沖港元貶值的需求激增。

上周內地出人意料地決定宣布推行「港版國安法」,香港成為中美之爭加劇的風暴中心。港元由此創下6周最大跌幅,香港股市也創下2008年以來的最大跌幅。特朗普政府正在考慮應對措施,可能包括撤銷香港的特殊貿易地位,這一風險將削弱香港作為國際金融中心的地位。

彭博引述瑞穗銀行首席亞洲外匯策略師張建泰表示,一些資本流入香港追逐新股,可能會抵銷本季度的部分資金外流。然而,美國將如何處理香港的特殊地位才是主要風險。

自4月份以來,港元兌美元匯率一直在兌換保證區間的強方附近波動,其中對沖基金賣出美元買入利率較高的港元這一熱門交易功不可沒。可近期的政經動盪,打斷了港元強勢。惟料只要港元套利交易策略仍然有利可賺並且受到熱捧,港元貶值就會有限。網易和京東6月份股票發行將吸納流動性,交易員將預留資金購買股票,從而推升香港的借貸成本。港元1個月期Hibor與同期限美元利率的利差接近1999年以來的最闊水平,這意味交易員如果賣出港元兌美元仍會虧錢。

● 留意半年結因素

6月份也是香港本地銀行囤積現金以應對季度末監管檢查的時候,將增加對港元的需求。中國上市公司將會買入港元派發夏季股息,同樣會推高利率。港元周二距離兌換區間強方32點,上周曾到過78點。這些微妙的平衡將部分取決於美國對中國行動的反應。

華僑永亨銀行經濟學家Carie Li表示,投資者一直非常擔心資本外流,惟目前還沒有看到這種迹象,相信除非美國對香港安全立法作出極端反應,否則香港不會出現大規模資金外流現象,這種恐慌可能會持續一到兩周。

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