港股大時代｜重估潮淹至！大行急上調目標 花旗望二萬八 高盛看升兩成

港股升不停一度突破二萬三，明天A股復市，內地股民一片憧憬。在指數已遠遠超過大行去年底訂下的目標後，多間大行亦陸續上調目標，掀起港股重估潮。

花旗指，假設中國推出3萬億元人民幣救的消費支持計劃，加上美國踏入減息周期令中央貨幣寬鬆政策更具彈性，加上目前MSCI中國指數的預測市盈率為13.6倍，遠低於MSCI新興市場的16.3倍及MSCI新興市場(中國除外)的17.6倍，認為估值仍吸引。該行因而將恒生指數明年上半年目標價上調24%，至26,000點，明年下半年目標看28,000點。

花旗將攜程潤地納H股首選股名單

花旗維持科技股的「增持」評級，同時將消費類板塊上調至「增持」，內房亦由上調至「中性」，電信及公共事業評級則下調至「減持」。該行又將攜程(9961)及華潤置地(1109)納入H股首選股名單，同時保留騰訊控股(700)、ASMPT(522)、比亞迪(1211)、中國人保(1339)及海爾智家(6690)。

高盛：難斷言牛市 但股市有額外收益

高盛亦將中國股票評級上調至「超配」，預料仍有15%至20%上升空間。該行將MSCI中國指數的目標由66點，提升至84點；滬深300指數則由4,000點，升至4,600點。高盛指，宏觀因素仍然有挑戰，加上內地財政政策規模未有定案，目前未有充分理據斷言牛市已經開始，但卻有足夠理由相信股市會有額外收益。

摩通：大市有回吐才會健康

摩根大通則認為，大市有回吐才會健康(A pullback would be healthy)。該行指，中國股市在一輸大升後，估值已由低於歷史平均1個標準，重返歷史平均附近，反映市場對財政政策寄予厚望，但短期財政刺激可能過於樂觀，內地亦難以在不減值的情況下避開不良貸款，而該行預期救市方案或涉2萬億元人民幣。摩通認為，A股一旦復市，成交將較H股佳，內房、非必需消費品、入需消費品及金融股或有回吐。

原文刊登於 AM730

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