12月10日有報導指，美國官員考慮討論美國國防部12月提出的建議，堵塞允許中芯國際（00981）購買美國關鍵科技的監管漏洞。
撰文：聶sir｜ 圖片：unsplash
報道亦引述消息指，部分商務部官員試圖阻止美國國防部的有關建議。中芯被指與內地軍方有關係，集團雖已否認指控，但2020年仍被美國列入黑名單，禁止中芯從美國供應商取得先進製造設備。
報道又指，美國官員在未來數月將考慮把更多內地科技公司，納入商務部實體清單及美國財政部禁止投資名單。
面對如此負面消息，理應令中芯的股價大為受壓，不過參考12月9日、10日和13日的收市價，分別是21.1、20.95和20.85元，雖見兩連跌，但僅累跌1.18%，觀乎負面消息也令股價跌幅不大，認為股價經已喘定。
畢竟股價今年1月26日高見31.95元（暫為2021年最高價），之後不斷反覆向下，較13日暫時最低收報20.85元，不足11個月累跌近三成五。
現價20.85元正是此低價；執筆時報21.7元，較21.15元僅高2.6%，少於一成反映差距不大。
首三季溢利增長逾兩成半
另可留意於今年11月發布的2021年第三季業績顯示，截至今年9月底的3個月股東應佔溢利約3.51億美元，較2020年同期溢利約2.56億美元，增長25.34%，為最近4個財年（2018至2021年）同期溢利均見增長。
截至今年9月底資產淨值約165.01億美元，而截至今年9月底已發行股數約79.03億股，計出每股淨值折合為16.2621元。
集團每股淨值相對13日收報20.85元，市賬率為1.28倍，高於1倍反映現價偏高。
然而，參考截至2020年底和2021年9月底之每期市賬率為0.75至2.99倍，平均值為1.73倍，高於現時的1.28倍，同樣反映現價偏低。
平均值相對每股淨值為16.2621元，得出每股合理值為28.05元，較20.85元之潛在升幅為34.53%。
截至今年9月底倒數12個月的股東應佔溢利約14.22億美元，相對截至今年9月底的加權平均股數約79.07億股，每股盈利折合為1.4019元。
每股盈利對比20.85元之市盈率為14.87倍，參考上述1年9個月之每期市盈率為13.11至52.53倍；平均值為25.58倍，高於現時的14.87倍，亦得出現價偏低的結論。平均值相對上述每股盈利，計出每股合理值為35.85元，較20.85元之潛在升幅為71.94%。
綜合上述兩種分析，每股合理值為28.05至35.85元，平均值為31.95元，筆者認為集團的每股合理值不少於此值，表示現價有上升空間，較現價產生潛在升幅超過53%。
參考策略為進取者可於現價或以下買入股份；謹慎者可於18.7元或以下買入；保守者則可於16.7元或以下買入。
此股顯然屬中長線投資性質，持貨不少於1年可看目標價為32至35元；而止蝕位為買入價下跌20%可考慮離場。