過去一週，美股的熱鬧氣氛持續，納指標指繼續破頂，英偉達（NVDAZ，或稱輝達）絲毫未見轉弱的跡象，蘋果（AAPL）一個全球開發者大會（WWDC）讓股價直接突破高位。相比之下，港股恒指發威了一輪後仍然在回調之中，而且也欠缺像英偉達、蘋果這種話題性十足的超級大牛股，自然給人感覺較為乏味。
不過，港股仍然有不少當炒的股份和板塊值得大家發挖，家電股就是一個表現不錯的板塊。其中，主業賣電視的TCL電子（1070）走勢十分凌厲，值得大家留意。
TCL電子為全球領先的消費電子企業，業務範圍涵蓋顯示、創新以及互聯網業務。以「品牌引領價值，全球效率經營，科技驅動，活力至上」為發展戰略，以科技化為基礎，積極變革創新，聚焦突破全球中高端市場，致力於「智能物聯生態」全品類佈局。換句話說，就是為傳統的家電行業注入現時最火熱的AI概念，向智能家電轉型。正如蘋果的開發者大會把AI概念注入其iPhone產品後，股價就立即上升。傳統家電行業注入AI概念，就是以類似手法吸引消費者和投資者關注。
一主一副品牌策略
根據2023年的財報，顯示業務佔TCL電子的總收入最大份額，為71.6%，其次就是創新業務，當中包括全品類營銷、光伏業務、以及智能連接及智能家居，佔總收入23.6%，最後就是互聯網業務和其他，共佔總收入3.5%和1.3%。三者當中，創新業務的收入佔比由2022年的14.7%提升至23.6%，升幅顯著。從上述數據可得出，顯示業務是支撐TCL電子的主業，而創新業務則是快速成長的第二曲線。
所以TCL電子的投資邏輯很明顯，就是電視賣得好，創新業務成長快。關於顯示業務，受惠於集團的「中高端 + 大屏」疊加「TCL + 雷鳥」雙品牌戰略，2023年TCL全球電視出貨量同比上升6.2%至2,526萬台，整體電視業務收入同比增長7.6%至486.32億港元。兩者增長均高於行業平均水平，出貨量規模穩居全球第二。TCL智屏全球銷售額市佔率亦達10.7%，同比提高1.3個百分點，銷售額全球前三，是名副其實的電視業龍頭。
今年第一季，出貨及中高端表現持續2023年的強勢。公司全球電視出貨量同比增長5.3%至584萬台，65吋及以上產品出貨同比增長23.1%。還有有幾點值得留意，第一、高端化戰略的成效顯著，Mini LED電視與量子點電視全球出貨量均實現同比大幅增長，增幅分別為82.3%與58.8%。第二、中國市場份額逆勢擴張，TCL電視在中國市場出貨量同比上升24.0%，而重要的競爭對手海信（0921）同期出貨量則下降超過13%，TCL遙遙領先。第三、公司在海外市場，尤其是關鍵北美市場的競爭力與影響力不斷增強，美國銷售量穩居第二，且市佔率持續提升。第四、子公司雷鳥推出的高性價比中端產品深受市場歡迎，一季度出貨量同比激增125.5%，伴隨品牌知名度與市場份額的同步提升，有機會成為業務增長的新動力。此外，公司表示將繼續投入Mini LED、量子點、AI等關鍵技術的研發，意味著公司會繼續加強AI技術的應用，推動電視產品向智慧家居中心轉型。
光伏業務發展空間大
從上述的業績不難發現，TCL電子的電視主業表現正處於非常好的勢頭，而且AI的技術融入，亦有助業務展開新的增長空間。至於創新業務方面，自2022年第二季度以來正式運營光伏業務，截止2023年年底，光伏業務已覆蓋中國國內20個重點省市。光伏業務目前已達到高增長及實現盈利的階段，2023年收入實現同比增長1,820.3%，達到62.99億港元，年內新增工商簽約項目超70個，新增經銷渠道商超500家，累計簽約農戶逾4萬戶。全品類營銷收入同比增長26.3%至104億港元，毛利額同比大幅提升60.3%至17.40億港元，毛利率同比提升3.5個百分點至16.7%。可見TCL創新業務的成長相當驚人，已成為實實在在第二增長曲線。
總括而言，TCL電子不論電視主業和第二增長曲線都正值強勢，加上AI概念的持續注入，配合今年作為體育賽事超級大年，6月有歐洲盃及美洲盃，7月巴黎奧運會開賽，預期有望對全球電視需求量形成明顯拉動。7月5日之前更是TCL電子派息的除淨日，目前可謂正處於近年投機短炒的最佳時期。因此，有興趣家電股的朋友，TCL電子絕對不容忽視。
撰文：黎家聰
在香港理工大學會計學學士畢業，投資經驗達10年以上，善於財務報表基本分析、技術分析、財技分析等。此前創立聰明錢走勢投資教學，教育超過500名學生，亦曾任不同金融機構的要職，現為財經節目嘉賓常客，身兼專欄作家、亦曾為香港電台《經濟「識」堂節目》主持人。
利益申報：筆者執筆時沒有持有上述股份。
免責聲明：以上純屬個人研究分享，並不代表任何第三方機構立場。本評論並非及不應被視為邀約、招攬、邀請、建議買賣任何投資產品或投資決策之依據，亦不應被詮釋為專業意見。閱覽本文件的人士或在作出任何投資決策前，應完全了解其風險以及有關法律、賦稅及會計觀點及所帶來的後果，並根據個人的情況決定投資是否切合個人的財政狀況及投資目標，以及能否承受有關風險，必要時應尋求適當的專業意見。本人或其有聯繫者並未持有本評論所評論的上市法團的任何財務權益。
=============
延伸閱讀：黎家聰：心動公司（2400）新遊戲成爆款 或成業績拐點
=============
深入閱讀政經生活文化，更多內容盡在：
Website：www.capital-hk.com
Facebook：www.facebook.com/CapitalPlatformHK
Instagram：www.instagram.com/capital.ceo.entrepreneur
LinkedIn：www.linkedin.com/company/capitalhk/