虛擬貨幣繼續熱炒，不少散戶入場參與，透過相關交易所買賣，但這些交易所絕大部分未有取得牌照，當政府立法規管，隨時需要離場。
撰文：經一編輯部｜ 圖片：新傳媒編輯部、HKbitEX授權圖片
HKbitEX自去年開始申請相關牌照，現為四間獲得監管機構受理的其中一間，堅持合法、合規、安全三大宗旨。公司管理層來自港交所及相關業界，近期先後獲得兩輪融資，合共吸納1,900萬美元，令估值達3億美元。
本港樓價長期高企，年輕人難以「上車」，形成深層次矛盾。
興建樓宇需要動用龐大資金，除了發展商本身的儲備外，傳統的融資方式，主要是銀行貸款及發債，集資渠道有限。
金融科技正在改變世界，當中的區塊鏈（blockchain）技術，可以將資產以虛擬代幣的形式證券化，即證券型代幣（Securities Token Offering,STO），在市場上自由買賣，讓更多人有機會參與地產發展。
STO與傳統有價證券（如股票、債券等）在本質上相同，兩者均用以表彰資產的所有權或是相對應的權益，這與虛擬貨幣不同，後者背後沒有實質資產支持。
目標客戶為專業投資者
香港數字資產交易集團有限公司（HKbitEX）聯合創始人及首席策略官盧廷匡（Ken）說：「發展商在土地上興建房屋，好比將麵粉製成麵包，現時一般人只能買麵包，然後期望它升值；STO可以讓更多人參與投資於麵粉製成麵包的階段，從而獲取回報。」
在香港，STO受證券法規範而發行，即是受到證券及期貨交易所監管，現階段只限專業投資者（Private Investor,PI，指資產淨值達100萬美元以上）投資，包括高淨值資產人士及機構投資者等。
在這樣的情況下，一般港人難以直接參與投資，然而有機會間接投資其中，例如零售基金或保險產品，基金公司及保險公司均是機構投資者。
近年不少散戶參與的虛擬貨幣，暫時仍未受到監管，粗略估計現時本港約有60多間交易所，為個人投資者提供買賣服務。
財庫局於今年5月發布有關香港加強打擊洗錢及恐怖分子資金籌集規管的立法建議公眾諮詢總結，包括規管虛擬貨幣交易，當正式立法，大部分虛擬貨幣交易所將需要撤出香港，屆時散戶或無法買賣虛擬貨幣。
成立於2019年的HKbitEX，是其中一間交易所，目標客戶群是專業投資者，為他們提供合規、合法及安全的途徑，投資於虛擬資產。
擁有先天優勢
HKbitEX的業務主要有三部分，除大眾較為熟悉的虛擬貨幣、STO的二級市場交易外，去年加入了託管及技術開發服務。
很多人關心虛擬資產的存放問題，無論是冷或熱錢包，不時聽聞被駭客入侵或盗取的消息，HKbitEX因而申請信託牌照，成立數字資產託管服務平台ON1ON，為客戶提供安全可靠的方案。
最近並與虛擬保險公司OneDegree達成合作，保障覆蓋逾億美元的數字資產管理規模。
很多公司對虛擬資產有興趣，但是在技術層面上遇到不少問題，包括如何鑄造代幣、選擇哪種區塊鏈技術，以及避免被盗用的設計方案等，故HKbitEX成立技術公司，協助解決問題。
「HKbitEX由始至終以合規、合法、安全為原則，管理團隊擁有傳統交易所的背景，有助掌握合規風險，同時訂立上市及退市原則、交易流程及結算等。」
管理團隊有多名港交所前高層，包括前上市審查組聯席主管史琳出任首席開發總監，創辦人兼行政總裁高寒也曾效力港交所。
此外，團隊中還包括投資銀行及虛擬金融背景的人才，Ken在傳統銀行出身，其後加入虛擬金融領域，先後協助效力公司取得虛擬保險、虛擬銀行牌照，現正協助HKbitEX申請數字資產交易所牌照，是本港集合三個虛擬牌照經驗的第一人。
「團隊擁有傳統金融經驗，然後轉身去做金融科技，背景是我們的先天優勢，但並非單純複製一個交易所，而是加入科技元素，因此必須吸納不同背景的人才，達致良好比例。」
HKbitEX的團隊看好金融科技是未經濟發展的核心支柱，香港擁有龐大的資本市場，新股市場（IPO）極之活躍，過去多年均是全球最大的IPO市場。
此外，香港同時擁有財富管理市場，是亞洲區的財富管理中心之一，不少家族辦公室落戶本港。
「金融科技在資本及財富管理市場的落地應用較少，而香港在虛擬資產方面的監管相對較為清晰，期望HKbitEX能夠突破，讓金融機構推出更多產品，吸引資金留在本地，同時帶動相關的專業服務行業。」
牌照申請獲受理
近年本港上市條例日漸收緊，不少中小企在上市過程中遇上阻滯，而北京交易所最近成立，美國又有SPAC形式上市，令本地的金融機構，包括券商、保薦人面對不少壓力，虛擬資產的相關產品如STO可為市場帶來動力。
「房屋問題困擾本港多年，除增加土地外，還需要資金發展，STO能夠吸引民間資金，參與地產發展項目，有助加速解決問題。」
STO是全新概念，HKbitEX進行不少市場教育工作，先後發布了三個專項的白皮書、於網站設立Academy、LinkedIn賬戶發布教學短片，為有興趣投資於虛擬資產的人士提供知識及資訊。
HKbitEX的客戶包括上市公司、基金公司、家族辦公室及高淨值資產人士，他們對虛擬資產感到興趣，但同時感到疑慮，故需要多方面的資訊。
香港證監會合共推出1號至10號牌照，從事不同範疇的金融機構，須因應自身業務取得相關牌照，這些牌照的要求因應社會變遷而不斷更新。
在現時監管條例下，要在香港經營數字資產交易所，須同時取得1號及7號牌照，HKbitEX已於去年入紙申請，據悉市場合共近30間公司遞交相關申請，只有其中四間的申請獲得受理，HKbitEX是其中一間，而至今僅一間公司獲發相關牌照。
「在申請牌照的過程中，我們與監管機構保持密切溝通，同時參考現行及外國的法例，盡量在現有框架下做到最好，提升監管機構的信心。」
HKbitEX於去年底完成1,000萬美元A2輪融資，領投機構包括安領國際 （01410）子公司和韓華資產；另包括現有投資者德鼎創新基金、建峰資本管理；聯想創投、領渢資本及Algorand等則為新投資者，令公司估值達5,000萬美元。
近日HKbitEX宣布再完成900萬美元Pre-B輪融資，這令公司於一年之內完成兩輪融資，合共取得1,900萬美元，令公司現時估值進一步升至3億美元，籌得資金將用於強化三大業務範疇。
各種貨幣多面睇
近日比特幣（Bitcoin）及以太幣價格再創新高，這些熱炒的虛擬貨幣，並無實質資產支持，以比特幣而言，供應量約為2,100萬個，人們可以透過認證貨幣的動作而獲得獎勵。
比特幣於2008年面世，至今市場總值達2萬億美元，黃金經歷了逾40年發展，現時市場總值約20萬億美元。
一般人在不同交易所投資虛擬貨幣時，需要以法定貨幣兌換穩定幣，這些穩定幣由交易所發行，以美元而言，兌換率通常是1:1。
暫時銀行並未普遍接受虛擬貨幣，投資者無法以法定貨幣兌換虛擬貨幣，因此交易所推出穩定幣解決問題，雖然平台聲稱有相等的法定貨幣支持，然而真實性往往存疑。
各個央行都在積極推出數字貨幣，例如內地央行發行數字人民幣，現時已在各方面使用，這些數字貨幣並不等同於銀行月結單上顯示的貨幣。
「數字貨幣使用區塊鏈技術，可做到實時（T+0）交易，至於現時我們使用的貨幣，無論是紙幣硬幣，或者電子貨幣，均以Swift交易系統結算，暫時仍需要T+1或T+2的時間結算。」
雖然轉數快是實時結算，然而只限香港境內，而且每日設有上限。