本港媒體不多報導，但巴爾幹半島近幾天危機正急速升溫。被稱為「歐洲火藥庫」的科索沃再現戰爭危機，金價悄悄地上升，塞爾維亞總統武契奇於26日增派軍隊駐守接近科索沃邊界，並宣佈全國進入最高備戰狀態，提升了爆發戰爭風險，預計緊張情緒將支持金價上升。
自2008年科索沃在美國及北約支持下脫離塞爾維亞並宣佈獨立，唯親俄、中的塞爾維亞一直不承認其獨立主權地位， 只承認為自治區。科索沃境內大多數是阿爾巴尼亞人，約佔80%，塞爾維亞人約佔8%，塞族人大部份居住在科索沃北部接近塞爾維亞邊界，多年來塞、亞兩族已有不少紛爭。
今次的事端起因是科索沃ㄧ名塞族警員上月連同數百名同袍、地方法官及北部城市市長辭職，抗議政府早前強制向來使用塞爾維亞車牌的司機轉掛科索沃車牌後，科索沃政府在本月11日拘捕這名塞裔警員。22日數千名住在科索沃的塞族居民舉行示威並將大量車輛堵塞在塞、科邊界。在科的塞族居民要求，除了是釋放該名塞族警員外，更重要的是要求「北約」的美國部隊停止在塞族地區(靠近塞爾維亞邊界)的軍事擴張。
26日駐科索沃的「北約」部隊宣佈將在科索沃舉行軍事演習，這意味著「北約」在今次塞、科衝突中想表明，「北約」是會以軍事介入而非推動和談，而歐盟至目前為止未有官員發言推動和談，提升了戰爭爆發的風險。(註 : 「北約」以「維和部隊」名義進駐科索沃,整個部隊由美軍負責指揮)
這場地緣政局升溫，表面上看似只是科索沃與塞爾維亞之間的衝突，但事件背後有著近似俄烏戰爭的導火線。
說白一點，塞、科這場衝突，背後也是美國與俄、中之間的對壘， 車牌事件只是衝突的開端，「北約」的美軍部隊駐守在科索沃境內不斷增加軍事部署，早已令塞爾維亞不安，情況與俄烏開戰的原因十分相似。
塞爾維亞方面，近乎是唯一的歐洲國家不參與制裁俄羅斯，而且繼續輸入俄羅斯天然氣。叧外，塞爾維亞向中國購入了紅旗-22 防空系統及軍用運輸機，並在今年5月成功交付，塞爾維亞是歐洲唯一的國家購入中國軍備， 這些舉動早已令美國及歐盟視塞爾維亞為眼中釘。
科索沃方面， 境內有8成人口是阿爾巴尼亞人，其最高領導人也是阿爾巴尼亞族人，而科索沃南部接壤邊界是阿爾巴尼亞，阿爾巴尼亞是「 北約」成員國之一，而科索沃也正申請加入「北約」。科索沃容許美軍部署在北部(塞爾維亞族人聚居地)與塞爾維亞邊界接壤地區，除了令塞族人不滿，也令親俄、中的塞爾維亞不安。因此，ㄧ旦這場美國與俄、中的博弈升級導致塞、科開戰，情況將令全球局勢進一步緊張，黃金價格在這形勢下將受到支持，所以密切留意本週塞、科局勢發展。
美國GDP(Q3)增長強勁，一度令美元飆升，但PCE (11月)顯著回落，美元回復弱勢。
上週四晚(22日)美國公佈了第三季GDP終值，結果是+3.2%，比預測的+2.9%為高，比第二季的-0.6%反映增長強勁。市場ㄧ度揣測聯儲局會因此重返激進加息步伐。因此數據公佈後曾令美元飆升，導致金價及非美貨幣下跌，期金從1,829美元急跌至1,792。但至週五晚(23日)美國公佈了反映通脹的美國11月PCE年率， 結果是5.5%，比10月的6.1%顯著回落，而且是連續三個月下跌，反映美國通脹逐漸回落，市場預計聯儲局明年可進ㄧ步「放鴿」。因此數據公佈後美元回軟，金價及非美貨幣回升，週五晚金價返回1,800美元之上並收在1,804美元。週ㄧ及二(26-27日)科索沃局勢升溫，因假期關係大量交易員仍在休假，導致市場成交量不太多，但金價仍緩慢地持續上升，完稿時(28日凌晨時段)期金升上1,830美元，相信假期完結後金價會進一步上升。
期貨黃金分析 :
見下方圖表「2月期金/美元(日線圖)」，自從12月初聯儲局明確表示會放慢加息步伐後，金價逐漸上升，仍然游走在上升通道(兩條黑線顯示)之內，未來走勢仍金價仍然看漲，若科索沃局勢進一步升溫，料金價有ㄧ輪急升，其RSI目前只是58，顯示上升空間仍然大。
撰文：毛偉廉 博威環球投資業務發展部主管