新股IPO｜衛生用品股舒寶國際招股 一手入場費3030元

內地衛生用品生產商舒寶國際（新上市編號：02569）於3月19日至24日公開招股，計劃發行2.5億股，其中一成於香港公開發售，招股價介乎0.5元至0.6元，集資額最多1.5億港元。每手5000股，入場費為3,030.3港元。公司預計將於3月27日正式掛牌上市，獨家保薦人為SUNNY FORTUNE。

專注嬰童護理與新興市場

舒寶國際主要從事嬰童護理、女性護理及成人失禁用品的開發、生產及銷售，專注於歐亞大陸新興市場，尤其是俄羅斯市場。根據弗若斯特沙利文的報告，按2023年出口額計算，舒寶國際是中國出口俄羅斯的第二大嬰童護理一次性使用衛生用品出口商。

公司產品以高性價比著稱，並曾由知名藝人張栢芝代言，進一步提升了品牌知名度。舒寶國際的業務模式以B2B為主，俄羅斯頂級零售商為其最大客戶，佔公司2024年首9個月總收入的36.8%。

收入穩增 利潤承壓

2024年首9個月，舒寶國際收入為5.2億元人民幣，按年增長5.6%。其中，對俄羅斯的收入佔比達39.6%，顯示出該市場對公司業務的重要性。公司擁有人應佔利潤為4,046.2萬元人民幣，按年下跌26.3%，主要受原材料成本上升及市場競爭加劇的影響。

集資用途：擴充產能與品牌升級

舒寶國際是次上市所得款項淨額將主要用於以下方面：

29.2%：增設嬰童護理和女性護理用品生產線，購買相關機器。

26%：增設無紡布生產線，提升原材料自給能力。

17.1%：提升品牌知名度，加強市場營銷及推廣活動。

17.7%：倉庫升級改造及IT基礎設施投資，提升營運效率。

10%：用作一般營運資金，支持日常業務運作。

新興市場潛力巨大

舒寶國際的業務重心集中在歐亞大陸新興市場，尤其是俄羅斯，這些市場對高性價比衛生用品的需求持續增長。隨著公司進一步擴充產能及提升品牌影響力，未來有望在這些市場中佔據更大份額。此外，公司計劃通過增設無紡布生產線，降低原材料成本，提升盈利能力。

儘管舒寶國際在新興市場的業務前景樂觀，但仍需面對以下風險：

市場競爭加劇：衛生用品行業競爭激烈，公司需持續提升產品質量與品牌影響力以保持競爭優勢。

地緣政治風險：公司業務高度依賴俄羅斯市場，地緣政治不確定性可能對業績造成影響。

原材料價格波動：無紡布等原材料價格波動可能對公司利潤率帶來壓力。

作者：Moneyclub

原文刊登於 HKMoneyClub

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