高盛印度交易員Nikhilesh Kasi表示，當中國股市出現激烈買盤時，印度股市將變得脆弱。最新數據顯示，印度股市正遭全球基金拋售，以套取資金轉買中國股票。
印度Nifty指數上星期下跌4.5%，創2022年6月以來最差的1星期表現。被問到是否看到資金從印度流向中國，Kasi指，這是過去2星期客戶問得最多的問題，他的回答是毫無疑問，而且資金流動趨勢非常明顯。
高盛在最新報告中上調中國股市至“超配”，預計還能漲15-20%。而最新數據顯示，上星期印度股市在4個交易日之下，全球基金淨賣出規模創紀錄新高，達到45億美元，創1999年1月1日以來最高。印度盧比逼近84兌1美元的歷史低位。
Kasi解釋，印度股市在新興市場中是第2大超配的市場。更重要的是，印度在所有新興市場中的權重排名第2。意味當中國出現目前的激烈買盤時，印度市場將會受影響。他認為，外國機構投資者正在拋售他們擁有最多、且流動性最強的資產，以求在最短時間內提取最大流動性。
路透社分析認為，國際油價風險、印度貨幣緊縮，壓抑股票衍生產品成交，以及中國刺激經濟措施，均促使外國投資者離開印度，轉向之前被低估，但前景持續向好的中國資本市場。
印度孟買Sensex30指數從2000年1月3日的5375點，升至今年上月底最高的85836點，上升14.9倍，近日回落至82000點水平。摩根大通報告顯示，截至今年1季度的過去3年，印度股市累計大升46%，高於全球股市錄得的20%漲幅，同期只有美國能夠媲美。
分析指，印度中型股的估值推高至預期收益的35倍，比長期平均水平高出70%，但增長率或潛在盈利能力並未出現明顯改善。印度連續多年被世界銀行列為最難做生意的國家之一。近年，一些國際企業針對印度經濟信用問題提出國際仲裁的案件，居世界首位，並加速撤離印度。特斯拉、富士康、三星、福特、迪士尼等都撤出或計劃撤出部分在印度的投資，不少遷回中國。