根據週三公佈的聯邦公開市場委員會 7 月 26 日至 27 日會議紀要，美聯儲官員在 7 月同意，有必要將基準利率提高到足以減緩經濟以對抗通脹加劇的程度。
美聯儲官員一致認為，“採取適當的限制性政策立場對於避免通脹預期脱離錨定至關重要”，而一些人表示，政策利率必須達到“足夠限制性”的水平，以確保通脹堅定不移地走上正軌回到 2%，並維持該水平一段時間。
然而，會議紀要還顯示，“許多官員”表示，他們擔心美聯儲可能過度收緊貨幣政策立場的風險。
“隨着貨幣政策的立場進一步收緊，在評估累積政策調整對經濟活動和通脹的影響的同時，在某個時候放慢政策加息步伐可能會變得合適，”聯邦公開市場委員會的會議記錄顯示。
“許多與會者表示，鑑於經濟環境不斷變化的性質以及貨幣政策對經濟的影響存在長期且可變的滯後，委員會也有可能將政策立場收緊超過有必要恢復價格穩定，”會議紀要顯示。
美聯儲官員在7月議息會議上連續第二個月將基準利率上調 75 個基點，這是自 1980 年代初以來最快的收緊步伐，以對抗持續高燒不退的通脹。
會議紀要發佈後，兩年期美國國債收益率和美元回吐漲幅，而美國股市則減少跌幅，但市場的反彈勁頭稍縱即逝，三大股指最終悉數收跌。道指跌0.5%，標普500指數跌0.72%，納指跌1.25%。 掉期交易員越來越多地押注美聯儲將在下個月將利率提高半個百分點，而不是四分之三。
會議紀要中使用的語言與鮑威爾在 7 月會議後的新聞發佈會上所説的相呼應。他的言論引發了股市上漲，當時他暗示央行可以過渡到未來的小幅加息。即便如此，他還是表示未來加息步伐將取決於即將公佈的數據。
OANDA 高級市場分析師 Edward Moya 表示：“會議紀要一點也不鷹派，這可能就是我們看到收益率略有下降的原因。” “但我認為我們依賴於數據，每個人都將關注下週的傑克遜霍爾會議，這可能只會強化這種説法。”
通脹見頂回落？
勞工部 8 月 5 日發佈的一份報吿顯示，企業上個月新增 528,000 名員工，是預測者預期的兩倍多，這促使投資者押注美聯儲在 9 月 5 日會議上將連續第三次加息75個基點。
目前美國的通脹似乎有見頂回落的跡象。8 月 10 日公佈的7月CPI數據同比增長 8.5%，低於前一個月的 9.1%。
值得關注的一點是，美國汽油零售價格已經連續下跌至少63天，超過了2020年初防疫封鎖限制經濟活動時的連跌天數。上一次連跌更長時間是2018年。受原油價格下跌、季節性需求低於往年的影響，全國汽油平均零售價格週一跌至每加侖3.949美元。很顯然，汽油價格的下跌對緩解美國曆史性的高通脹將會有很大貢獻。
華爾街認為市場過度樂觀
在投資者解析會議紀要時，花旗的經濟學家認為，會議紀要並沒有暗示更鴿派的政策，而只是“呼籲在不確定且迅速變化的環境中保持數據依賴”。
花旗經濟學家安德魯·霍倫霍斯特（Andrew Hollenhorst）和維羅妮卡（Veronica）表示：“7月聯邦公開市場委員會的會議紀要總體平衡，反映出一個委員會擔心他們可能會提供太少的限制來降低通脹，但也擔心他們可能會過度收緊，導致不必要的負增長結果。”
他們認為在會議之後，更強勁的活動數據、令人擔憂的高且持續的工資和物價通脹以及寬鬆的財務狀況表明，鮑威爾主席將再次採取強硬措施，以維持‘決議’和‘可信度’會議紀要，這表明委員會打算通過他們的‘強有力的政策’行動來反映。”
紐約 InspereX 的高級交易員 David Petrosinelli 也認為投資者過於樂觀並誤解了會議紀要。
“這肯定不會是一般市場第一次誤解會議紀要……人們認為這不那麼鷹派，但當我閲讀會議紀要時，這不是我所讀到的。” 他説：“我只是認為，歸根結底，美聯儲知道他們有通脹問題。我認為他們知道他們在利率方面還沒有接近限制性，我認為他們會到達那裏。”
“我認為我們還沒有走出困境。我們相信科技股的反彈是有希望的，我們有點接近利率緊縮週期的尾聲，“紐約梅隆財富管理銀行董事總經理Andy Tepper通過電話表示。“坦率地説，我們認為這可能有點為時過早，美聯儲仍然需要應對一些令人擔憂的粘性通脹。”
對於美聯儲接下來的加息方向的把握，市場需要重點關注下週的傑克遜霍爾全球央行年會會議，堪薩斯城聯儲將在懷俄明州傑克遜霍爾於 8 月 25 日至 27 日舉行的研討會，屆時美聯儲將會出席會議並發表講話。