兩周前我哋講緊港股會否被愛得太遲，當時恒指喺22,000點之上，更於下個交易日（10月7日）突破二萬三關口，收市位是2022年2月24日以來最高，相隔超過十九個月。於10月初港股高唱入雲之際，大家有無留意最牛嘅專家看恒指目標幾多呢？就是明年看4萬點，理據是論到內地救市「中央大把招數未出」。睇返9月24日起港股表現得亢奮起來，源於9月23日人民銀行預告將推出多項重磅政策，進一步支持內地經濟穩增長，政策包括降準和減息。
大家不妨回想一下，今年在9月23日之前，人行係咪沒有降準和減息呢？當然唔係，1月24日宣佈降準0.5個百分點（幅度與9月27日宣佈的相同）；2月20日調降5年期以上LPR利率25點子；7月22日調降1年期及5年期以上LPR利率同為10點子及SLF利率（隔夜 / 7天 / 1個月）10點子；還有7月25日調降1年期MLF利率20點。資料反映人行今年經已多次出手，值得留意7月下旬是短中長金融工具均有減息，同期恒指於7月12日高見18,317點，至8月5日低見16,441點，僅約三周累跌近1,880點。
當時在國策加持下，整個7月恒指仍要跌逾370點，最終要到8月26日才收復上述跌幅，累升80點已而。事實上，直至9月17日，恒指依然受制於18,000點，連串減息舉措是否能提振股市，自不待言。若非單純國策加持迎來9月24日起的港股盛勢，到底7月和9月一跌一升，差別的關鍵原因是甚麼？投資港股絕不能忽略人民幣匯率走勢，於美元兌人民幣在岸價，人民幣今年最弱見於7月24日的7.2774（離岸價於7月3日弱見7.31143），實為去年11月15日以來最弱。今年暫時最強見於9月27日的7.0106（離岸價於9月26日強見6.97129）。
可見7月的政策舉措聚焦在人民幣匯率走向，而9月出政策時本身人民幣早已走強，國策加持實則只是對股市推動再下一城。於內地國慶長假期，從離岸價見人民幣回軟，截至10月4日收報7.09853，較6.97129走弱近1.80%，就算10月7日走勢略見改善，仍收報7.07179，走弱收窄至1.42%而已，港股保持盛勢條件經已悄悄地在變質。2021年2月恒指在30,000點之上，當時在岸價於6.4800以下，較現於7.0822（截至10月14日晚上7:00），人民幣走強逾9.00%。人民幣要回到6.4800以下經已絕不簡單，更遑論人民幣在6算以下恒指才可上望40,000點，談何容易？
金缸經
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