港股上周失守2萬點後暫仍欠缺動力,美國聯儲局一如市場預期減息,惟點陣圖顯示明年的減息步伐放慢,其所預視的為美國經濟及通脹強勁,未必太過不利美股。但在資金流向上,亦未必有利勢將偏向寬鬆的經濟體,亦即是對中港股市不太有利。在此情況下,中港股市的刺激只剩下政策因素。
早前中央經濟工作會議的刺激作用,似乎已暫告段落,後市港股欲重啟升勢,必須讓市場看到,更為堅實的經濟恢復,短線而言,港股料仍維持上落市格局,但港股在上周五的傳統長假前夕仍有近1,800億元成交,似乎反映港股資金來自內地為主,後市或隨時出現突破,投資者宜視19,000點及20,000點為指引水平。
個股留意雅各臣科研製藥(02633)。筆者早前曾提及同系的健培苗苗(02161),原先乃由雅各臣科研製藥分拆上市,後經重組及分派,兩者主要股東均為岑廣業,而雲南白藥分別持有雅各臣10.34%及健培苗苗9.1%之股權。雅各臣主要在香港從事開發、製造及分銷非專利藥物、品牌藥、品牌中藥及健康保健品。集團作為香港主要的非專利藥供應商,擁有全港市場最廣泛的銷售及分銷覆蓋之一,涵蓋香港公私營界別。截至九月底止,集團持續經營業務之營業額增長13.3%,至8.1億元,整體毛利增加16.7%,至3.51億元,毛利率上升1.3個百分點,至43.4%。
政府增加醫療保健投資,例如慢性疾病共同治理先導計劃,顯示出擴大可負擔藥物覆蓋的決心,此方面可望長遠利好集團。此外,非專利藥替代政策進一步推動趨勢,亦為具成本效益的醫療解決方案創造有利市場環境。
雅各臣自九月開始展現動能,自0.6元水平起步,近日突破1元水平,至現時位置略見阻力,亦偏離10天線逾1成,且14天RSI已至80的超買水平。集團目前市值約20億元,市盈率約7倍,估值仍然合理,而其對上兩個年度,派息比率均逾40%,現價息率約6厘,投資者可考慮1元樓下收集,作中線部署。
艾德金融執行董事 陳政深(作者為註冊持牌人士,並無持有相關股份權益)
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