漫威影業（Marvel Films，美股代號：MVL）早已成為全球票房和收入的巨無霸，但要知道在上世紀90年代，漫威仍要依靠變賣其英雄知識產權（IP）度日，為了拍攝《鋼鐵俠》電影，漫威還抵押了12個超級英雄向銀行貸款籌得電影經費，結果將漫威從地獄帶上天堂。
撰文：林子俊｜ 圖片：Facebook@Netflix
當年《鋼鐵俠》一炮而紅，之後漫威宇宙（Marvel Cinematic Universe， MCU）的19部電影，全球票房超過155億美元。
這個故事Netflix（美股代號：NFLX）有重演的跡象。固然Netflix還遠未到漫威當年淒慘的局面，但在今年第二季度業績，其實並不理想。
其季度付費用戶2.09億戶，按年增長8.4%；按季增幅僅為154萬戶，為近年最慢。
Netflix靠《魷魚遊戲》翻身
Netflix預測第三季度會多增長350萬戶，較當時分析師預測的586戶少。
對於一間互聯網企業而言，不怕收入增長放緩，甚至不怕虧損，怕的正正是增長放緩。
事關市值早已將其高速增長的預期納入統計，哪怕收入利潤不是太好看，用戶流量夠多，依然可以在未來將投入賺回來。
相反，用戶增速放緩，天花板明確，預測市盈率隨時被大幅下調，估值自然會大打折扣。
然而，故事在第三季度發生翻天覆地的變化。
韓劇《魷魚遊戲》全球大熱，逾1.4億戶家庭觀看，非但將亞洲影視推向了全球，還將Netflix的股價推高了超過15%。
數據上，今年第三季度Netflix淨增加付費用戶440萬戶，遠超過350萬戶的目標；季度收入74.8億美元，淨利潤達14.5億美元。
單看這些數據，還不能完全描述《魷魚遊戲》的經濟效益。
根據彭博報道，《魷魚遊戲》的製作成本為2,140萬美元；至於Netflix的內部估值是8.91億美元，足足帶來了40倍的價值效益。
雖然這個數字比不上很多電影，例如《鬼影實錄》成本只有15,000美元，賣出了2億美元票房。然而Netflix厲害之處是不單生產內容，還取代院線的角色，更可以將付費的用戶留存在平台當中。
筆者和從事影視製作的朋友聊起，Netflix是如何和製作公司合作。
原來模式相當簡單，例如一個節目成本預算是2,000萬美元，Netflix會有專業團隊評估劇本、角色和導演等，如果可以，Netflix會負責出資製作成本的1.2或1.3倍價格，收購該部作品。
受惠於美國成熟的影視保險制度和服務，會有特定審查員，對拍攝過程中所有成本進行審查，確保製作順利。
因此，製作後播出的名氣，可能是導演或演員所有，但利潤卻流入了公司的口袋中。
當然，漫威後來的成本主要靠MCU撐起，Netflix能否打造一個宇宙，不斷推出好作品？還是未知之數。筆者也期望其可以創作出更多更好的作品。