摩根士丹利發表報告指，2023年12月中港股市資金淨流出是年內最嚴重的月份，也是史上第三大月度走資，來自美國和歐盟的主動管理長倉基金經理都加快沽出，以滿足贖回需求，加深市場的減持力度。據大摩估計，12月份中國/香港股票的月度淨流出量為38億美元，規模僅次於2015年8月、2020年3月。
大摩表示，投資者從股票基金中贖回，以及投資組合經理調整投資組合，都加劇外資減持中國資產。不論是歐盟或美國註冊的主動型基金，都在減持A股、港股，尤其是創業板基金。
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報告指，2023年騰訊（0700）、阿里巴巴（9988）、貴州茅台（滬：600519）和網易（9999）是外資主要加倉的目標，而京東（9618）、百勝中國（9887）和友邦保險（1299）則被拋售最多。