曾破紀錄跌足4年的港股，終吐氣揚眉！在中國連環降準及放水萬億救市之後，恒指4天內狂漲2,400點，今早曾高見20,700點。這帶動追蹤恒指成分股的ETF盈富基金（2800）今年累計漲幅擴大至25%，近年第一次打贏美股，升幅猶勝追蹤納指及標指的ETF（QQQ及VOO）。港股升勢停不了，背後原因為何？
有分析指出，今次中、港股票瘋狂大漲與散戶關係不大，主要與大戶資金有關。因為原一直看淡中國經濟的對沖基金及外國超級富豪，不少人都不約而同認為美國有經濟衰退風險，美股位高勢危。反觀美國開始減息後，負債沉重的中國內房受惠，中國近日又適時推出「財金組合拳」，包括降準及放水萬億、部分省分更推出刺激消費優惠，投資者遂蜂擁買入市盈率低殘及具增長潛力的中概股，引發這一輪升浪。
美國著名的億萬富豪兼對沖基金Appaloosa Management創辦人泰珀（David Tepper）近日受訪時即指出，在北京推出超出預期的大規模刺激措施後，他正開始買入更多的中港股票。因為他認為中國最高領導層對經濟的態度大轉向，正全力刺激經濟，而他現階段會「買入一切與中國相關的資產」，包括股票、ETF及期貨等。
他的避險基金雖然在第2季減持了阿里巴巴和美國科技巨擘，但留住今年初買入的大多數中國企業股票。現在，在北京加強財政舉措並穩定房市之際，泰珀再度增持了包括阿里巴巴（9988）和百度（9888）在內的中國股票。雖然近日中港股票價格已大漲，但他認為不少上市公司估值仍偏低，故會繼續入市。泰珀還表示，他以往限制自己基金的投資組合中，中國股票不能超過10%或15%，但他打算放寬這保護欄。
就在周四，滬深300指數周四勁升4.2%，是近10年來最大單周漲幅。在美國，那斯達克金龍中國指數飆升11%，同樣創下逾兩年半以來的最大漲幅。
高盛集團機構經紀部門報告顯示，不少基金與泰珀一樣看好中國股票，避險對沖基金周二買入的中國股票創下2021年3月以來最大單日紀錄。摩根士丹利以Laura Wang為首的策略師預計，滬深300指數短期內可能仍有一成左右的上漲空間。
港股近日亦終於吐氣揚眉，恒指在過去4年曾破紀錄4連跌，若把2019年12月底恒指的28,189.75點收市價，與今年1月恒指低位即14597.31點相比，恒指足足跌了接近5成，令無數港股投資者損失慘重。但近日中國連環出招救市後，恒指在短短4天之內已暴升約2,400點，今早（周五）更突破2萬點大關，高見20743.2點。
追蹤恒指成份股的盈富基金（2800）今日已是11連漲，11個交易日內累漲2成，令盈富基金今年以來的累計升幅達到25%，其表現首次超越了美股。
近年美股表現原持續勝港股，但美股近日表現反覆，雖然名義上屢創新高，但追蹤美國納指及標普500指數的兩大ETF即QQQ及VOO，今年以來的累計升幅只是19.5%及20.8%，比不上香港的盈富基金。
在本地股票討論區上，有股民感慨港股終於反彈，手持多年的蟹貨有望見家鄉。不過亦有心水清的投資者指出，港股與史上超過3萬點的高位，仍有大段距離。記者分析數據亦發現，以追縱恒指的盈富基金（2800）為例，雖然今年已升了25%，但它的3年及5年期累計跌幅仍達16.8%及23.1%，遠比不上美股「長升長有」。
以追蹤美股標著500指數的VOO ETF為例，3年及5年期漲幅即達28.9%及93.5%；追縱納指的QQQ ETF的3年及5年期漲幅更高達31.1%及158.5%。故以長線投資的角度，美股表現暫時仍是遠勝港股。
Text by BusinessFocus Editorial
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