今日,杭州楚環科技股份有限公司(簡稱“楚環科技”,股票代碼:001336)在深主板上市,開盤大漲20%,民生證券為其保薦機構。
本次發行價格22.96元/股,發行市盈率為22.99倍,計劃募資4.1億元。截止發稿,漲幅43.99%,報33.06元/股。
楚環科技成立於2005年,是一家集研發、設計、製造、銷售、服務為一體的廢氣惡臭治理系統解決方案服務商,主要服務於市政污水處理廠、餐廚垃圾處理廠客户。近年逐步開拓工業領域客户,如養殖、石油煉化、醫藥化工、乳製品、食品加工、噴塗、印刷、紡織印染、釀酒等行業。
IPO前,陳步東直接持有公司32.84%的股權,間接持有公司12.74%的股權,合計控制45.58%的股權;吳意波直接持有公司11.83%的股權。陳步東與吳意波為夫妻關係,二人合計控制公司57.41%的股權,為楚環科技控股股東、實際控制人。
公司股權結構,招股書
2019年至2021年,公司分別實現營收2.58億元、4.01億元、5.87億元,年複合增速45.24%;同期歸母淨利潤為0.32億元、0.74億元、0.84億元,年複合增速67.27%。公司預計2022年1-6月營業收入約為2.3億元至2.8億元,相比上年度同期增幅為11.65%至35.92%;預計歸母淨利潤約為0.35億元至0.42億元,相比上年度同期增幅為10.78%至33.89%。
公司主要財務數據,招股書
公司主營業務包括廢棄惡臭治理設備、水處理設備、設備維修服務,其中廢棄惡臭處理設備為主要收入來源,佔營收比例由2019年的72.53%增長至2021年的85.52%。報吿期內,公司主要客户包括中國節能環保有限公司、杭州市環境集團有限公司、北京首創生態環保集團股份有限公司等,來自前五大客户銷售收入佔比分別為41.71%、29.25%、19%。
毛利率方面,2019年至2021年,楚環科技綜合毛利率由38.35%波動下滑至34.84%,與同行業可比公司沒有太大差異,下滑主要是因為公司不鏽鋼、碳鋼等原材料價格上漲,由於銷售合同簽署後,公司廢氣惡臭治理設備的生產、安裝及調試需要一定的週期,且合同約定的售價一般不予調整,導致毛利率有一定程度的下降。
值得注意的是,報吿期各期末,公司存貨淨額分別為0.91元、1.18億元1.75億元,其中在產品的佔比分別為94.34%、94.60%和93.49%。在產品主要是公司尚未驗收項目投入的設備及原材料、人員工資等費用,隨着公司業務規模的不斷擴大,在產品金額可能會進一步增加。如果公司銷售的設備長時間不能驗收,可能導致存貨出現跌價的風險,給公司經營帶來不利影響。