加密幣上星期經歷「黑色一週」，比特幣（BTC）及以太幣（ETH）等主流加密幣跌幅都超過2成，山寨幣暴瀉更多，外界憂幣災快至。在此關鍵時刻，家族據報持有數以億計以太幣的美國總統特朗普，疑出「出口救」救幣。他指將會把BTC、ETH、XRP、SOL及ADA五大加密幣加入美國的「戰略儲備」，即地位如同石油。受消息刺激，加密幣大幅反彈2成，比特幣收復了過去一周的大部分失地。
不過分析師警告散戶勿輕舉妄動，因特朗普計劃細節不詳，例如美國打算「買多少、何時買」加密幣，外界並不知道。更重要的是要改變美國的戰略儲備的組成，必須美國國會通過，但民主黨及保守派料必然反對。因加密幣價格有可能突然大幅下瀉導致美國儲備蒙受重大損失，此外一直盛傳特朗普家族持有至少數億美元的以太幣及其他加密幣，故特朗普的建議帶來嚴重的利益衝突。
加密幣上周的大跌，背後涉多個因素，包括擔心中美關稅戰加劇、美國減慢減息，有幣交易被黑客入侵，還有憂慮量子電腦急速發展之下會在3年內破解比特幣的舊款加密法。不少幣圈人士都表憂慮。當時比特幣曾在一周內大跌逾21%至78,258美元的低位，AI大模型及分析師大致認同，若連75,000美元大關也失守，恐觸發黑天鵝式的「幣災」。
當時以太幣跌勢更急，曾下挫27%至2,076美元，2,000美元大關險失守，令特朗普家族持有的大量以太幣帶來賬面利潤面臨大蒸發。至3月3日，特朗普突然出招救加密幣，在社交媒體上高調宣布，將指示相關部門創建包括比特幣、以太幣、瑞波幣（XRP）、SOL和艾達幣（ADA）在內的美國「虛擬貨幣戰略儲備」。
他以往在總統大選期間已曾提過類似構思，指有關舉措旨在「提升美國在全球加密貨幣行業的領導地位」，並承諾要將美國打造成「世界加密貨幣之都」。特朗普更將這一政策與其競選口號「讓美國再次偉大」掛鉤，試圖將加密貨幣納入國家經濟戰略的宏大敘事。
此言一出，市場迅速反應。比特幣在2日內反彈逾2成，高見95,000美元；以太幣漲幅亦類近，瑞波幣、SOL和艾達幣等受益幣種的漲幅介乎20%至30%之間，顯示投資者對特朗普政策的期待。與此同時，3月7日即將在白宮舉行的首屆加密貨幣高峰會，進一步為市場注入信心，許多人猜測這可能是特朗普公布更多細節的舞台。
然而，這番「出口術」究竟是深思熟慮的政策藍圖，還是臨時救市的權宜之計？背後的動機與潛在影響值得深入剖析。特朗普此舉引發的最大爭議，在於其個人及其家族在加密貨幣市場的巨大利害關係。今年1月，特朗普更曾推出個人迷因幣「特朗普幣」（$TRUMP），發行後市值迅速攀升至70億美元，成為市場焦點。其妻梅拉尼婭隨後推出的迷因幣同樣表現不俗，家族料已從中獲得巨利，不少高追的散戶卻損失慘重。
更重要的是，特朗普及其家族基金被披露持有大量以太幣。根據財經媒體估計，截至2025年初，特朗普家族基金可能持有價值數億美元的以太幣，這使其成為以太幣市場的重要參與者之一。若美國真的將以太幣納入戰略儲備，其價格勢必受到提振，特朗普家族的持倉價值將水漲船高。這一明顯的利益衝突，讓外界質疑特朗普的政策動機是否純粹出於國家利益，而非個人財富增值。
儘管特朗普的宣言振奮市場，但其政策的實際可行性卻充滿不確定性。首先，建立虛擬貨幣戰略儲備並非總統單方面所能決定。美國的戰略儲備（如石油儲備）通常由國會立法批准，並由財政部具體執行。若要將比特幣、以太幣等納入國家資產，需經國會通過預算與相關法案。然而，國會兩黨對加密貨幣的態度分歧嚴重：共和黨部分議員支持創新，但民主黨及部分監管派則擔憂其波動性與洗錢風險。即便共和黨控制參議院，要在短時間內達成共識並通過立法，難度亦極高。
其次，加密貨幣的極端波動性對財政穩定構成潛在威脅。以比特幣為例，其價格曾在一年內從6萬美元飆升至10萬美元，又在數周內回落20%。若美國持有數十億美元的加密資產，未來幣價大跌可能導致巨額損失，甚至引發財政危機。這種風險可能令財政部與美國聯儲局持保留態度，進一步拖延政策。事實上，聯儲局主席鮑威爾早前已曾暗示，他不認同把加密幣加進戰略儲備。
因此，特朗普的「戰略儲備」更像是吸引眼球的口號，而非短期內可實現的計劃。市場的反彈或許只是短暫的情緒推動，而非基本面的根本轉變。
對於持有加密貨幣的散戶而言，當前形勢既是機遇也是挑戰。摩根士丹利的分析師指出，特朗普的政策若能兌現，比特幣可能在2025年底衝擊12萬美元，以太幣則有望突破5,000美元。然而，高盛警告稱，若政策細節遲遲未明，或國會審批受阻，市場可能重回震盪，建議投資者想高追必須謹慎。故有分師師建議，保守型投資者對加密幣則宜按兵不動，等待3月7日高峰會的政策細節明朗，才作決定。
Text by BusinessFocus Editorial
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