財經

港股有望反彈,但前景仍難測

耀才專論
發布於 2023年08月24日02:28

港股本周跌穿五月份低位18,044點後不但未見起色,更進一步尋底,曾低見過17,573點,返回上年十二月水平,港股的持續弱勢不禁令投資者感到心灰意冷,未來前景不敢猜想。一眾投資者相信已經不敢盼望港股能追美趕日,連返回20,000點的基本水平,都有「遙不可及」的感覺。

導致港股再一次掉下萬丈深淵的原因,相信是由於內房所發酵出來的問題繼續擴大﹐解決燃眉之急的靈丹必然是國家政策出手。而國家確實在本周曾伸出援手,由於中國經濟再出現惡化的跡象,國內首7個月財政收入為第二季以來最弱,反映事態嚴重,國家便作出維穩國內財務措施,降低實體經濟融資成本是可控的做法。中國人民銀行日前罕有進行非對稱減貸息,對一年期貸款市場報價利率(LPR)降0.1厘,以解決市場上的現金流問題,惟投資者一直期待與樓按有關的5年期以上LPR,仍然沒有變動,減輕供樓負擔變相可挽救樓市的措施,再一次「失望而回」。加上,國內除在本月28日調低印花稅盼能激活資本市場交易外,新措施未包括「T+0」交易機制,市場上普遍認為只減印花稅未能直接將疲弱的資本市場進一步改善。在上述兩項政策出台後,因被市場認為未有針對當前因內房危機而產生的火燒連環船的問題,令外資毫不留情地連續11日瘋狂沽A股,驅使A股市場持續不振,反覆尋底;港股自身已經處於高危的狀態,受到A股進一步拖累,繼續尋底實屬自然反應。

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筆者認為,國內釋出有效的挽救方案才能扭轉國內疲弱的經濟,相信這亦是投資者這大半年每天所憧憬的。一般投資者均認為恆大(03333)問題一定會有終極的解決方案,然而﹐直到現在,依然是空談及空想。如今,港股跌至9個月低位已是鐵一般的事實,正因元氣大傷,持續低迷的情況相信短期內難以扭轉。更因投資者在毫無防範下,投資組合跌到難以置信的低位,因而出現信心危機,引致港股逢反彈至某些心理關口,沽壓便會顯得沉重。

相信未來港股的反覆波動在國內未有實質政策出台前難以改善,筆者提醒各位投資者務必要格外留神,下周適逢期指結算,港股在持續低迷的情況下,可能會有夾淡倉的情況出現,但相信只屬技術反彈,前景仍難以推算。如投資者有此想法,建議可以短炒反彈力強的股份,美團(03690)及騰訊(00700)一向被視為彈力十足份子。

筆者:許繹彬|耀才證券行政總裁及執行董事
負責集團的整體業務發展、營運及管理。曾任職多間證券行,擁有逾25年證券及期貨業經驗,及超過10年分行管理經驗。

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