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【跨市思維】美股升不停 難逃暴跌三分一? 牛市之後往往是一個失落的十年

BusinessFocus
更新於 2024年10月04日17:35 • 發布於 2024年10月04日13:32 • PressLogic - BusinessFocus

自1980年代初至1990年代末,標準普爾500指數年均漲幅高達18%,這段時期被譽為股市史上的黃金時代。但如果細究起來,這場牛市真正的起點應該是1982年。在此之前,美國當時經歷了1980年的17%修正,以及在1981至1982年間近30%回調的熊市。直到Paul Volcker宣布通脹得到控制,這場長達十八年的牛市才真正開始。

然而,令人驚訝的是,自2009年金融危機低點以來的當前牛市,其表現幾乎可以匹敵80和90年代的輝煌。從那時至今,標普500指數年均漲幅接近17%。雖然略低於前者,但在人工智能概念的推動下,或許能讓這個數字更上一層樓。

不過,歷史總是驚人地相似。1987年的股市在一周內暴跌34%,而2020年的新冠疫情引發的股市在一個月內也暴跌了34%。此外,1995年聯儲局的升息最終導致了軟著陸。市場的這種韻律似乎不斷重複。

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美國的長期牛市,最終往往以暴跌三分一告終。(BusinessFocus)

值得注意的是,牛市之後往往是一個失落的十年。美國股市歷史上,長期牛市後常伴隨著失落的時期。從1920年代的繁榮到30年代的蕭條,再到二戰後至60年代中期的牛市,以及60年代末至80年代初的股市停滯,歷史似乎總是上演著同樣的劇本。

然而,儘管歷史給出了許多提示,但市場的未來走向仍然充滿不確定性。我們可能正處於另一個長期多頭市場的尾聲,也可能面臨新的波動和挑戰。不過,正如市場老手常說的,享受這段旅程,因為你永遠不知道何時是終點。

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在這樣的市場環境下,投資者需要更關注長期趨勢的數據分析,而不應該只是被短期的波動所迷惑。畢竟,在股市的大海中,只有那些能讀懂風浪的人,才能駕舟遠航。

輝立証券研究部高級分析師

李浩然

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Text by BusinessFocus Editorial

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