中國｜超過七成的內房利潤下滑，55間虧損 官媒：房地產行業短期承壓，中長期向好

內媒《樂居財經》統計，剔除尚未發佈中期業績的，在中國169間上市房地產企業中，當中129間在上半年的歸屬於母公司所有者利潤（下稱利潤）下跌，佔全體的76.3%。當中有55間房企虧損，合計虧損額高達595億元人民幣（下同）。

15間房企在上半年的虧損額超過10億元。虧損最高的是富力地產，中期業績虧損69.2億元。緊跟其後的是虧損56億元的建業地產。其餘8間，包括過去的Top15內房成員如陽光城等也由盈轉虧，虧損額在20-50億元之間。國企的利潤亦隨大市而下滑。值得一提的，京能置業0由盈轉虧後，其總利潤下跌16146.48%，創下最大跌幅。

40間房企在上半年實現利潤增長。奉行長期主義的龍湖集團、逆市進取的濱江集團的利潤均有所增長。有國資背景的建發股份、京投發展的盈利增長均在10%以內。

利潤下滑導致內房盈利Top30的門檻下降。相比去年的20.3億元，今年的門檻大跌至11.49億元。Top30的平均盈利也同比跌30.8%至37.73億元。

頭號、國資房企的利潤規模依然位於盈利榜單的前列。中國海外發展、萬科、保利發展和華潤置地上半年均賺過百億元，分別是167.43億元、122.23億元、108.26億元以及106.03億元。其餘15家房企賺超過20億元，包括緊隨其後的，賺74.8億元的龍湖集團。

中指研究院企業事業部負責人劉水向官媒《證券日報》表示，現時房企的毛利水準跌至20%的地點。盈利規模受市場下行影響跌至低點。但待行業風險出清後，市場進入復甦週期後，房企毛利率可能會回升。

劉水續指，導致房企毛利下跌有四大原因。1）加大存貨、投資性物業、長期股權投資等資產減值準備計提力度；2）聯合營項目收益減少；3）為應對確保現金流安全和調整投資佈局，部分房企處置非核心資產，或形成虧損；4）受宏觀經濟下行壓力大、疫情反復、居民收入預期轉弱導致購買力轉弱等因素影響。

頂尖房地產企業的管理層向《證券日報》指，中長期而言，他們對市場仍有信心。綠城（中國）董事會主席張亞東指，公司認為房地產行業還是主導行業，預計年銷售額維持在12萬億元的水準，認為綠城（中國）仍大有可為，未來還可繼續保持雙位數的增長。

針對下半年的市場趨勢，中國海外發展董事會顏建國認為市場會更趨於分化，包括1）市場分化，一、二線和強三線城市將是主戰場；2）行業分化，房企數量將大幅減少，行業集中度將顯著提升；3）企業分化，行業容錯率下降，精准管理能力強、產品與服務口碑好的企業才能在競爭中勝出。

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