環球股市上月除港股外清一色上升，MSCI 世界指數上升4.6%，組合中的標準普爾500指數上升4.5%，日經平均指數升8.3%、德國DAX指數升6.7%，惟獨中港股市斯人獨憔悴，恆生指數與上證綜指雙雙下跌了6.8%和0.27%。主因歐、美、日齊齊釋放資金挽求經濟，惟美國卻借港版國安法以香港為戰場，發動新一輪的挑釁，導致市場甚至謠傳走資潮出現，但其實真的走資潮並不嚴重，港元只跌至7.7578，執筆一刻已輾轉回到7.7516。
撰文：溫鋼城｜圖片：溫鋼城、Unsplash
然而，投機沽空卻勢凶夾狼。上週四把兩年期美電推低至每美元兌7.9港元，這意味資金認為兩年內，港元有機會跌至脫離弱方兌換保證，意味港、美兩地貨幣脫鉤。加上港股上星期沽空佔比也升至20.6%或369億元，規模相當於金融海嘯以來最大，就像1998年亞洲金融風暴。從輪證市場不難發現，如斯高沽空佔比，但同日熊證與認沽輪卻錄得4150萬元淨流出；而牛證與認購期權合共流入資金只有456萬元，跟20.6%沽空佔比大相徑庭，幾可肯定又是外資在港興風作浪。
美制裁暫未有新行動 股市轉跌為升
幸好，美國總統特朗普估計因憂慮對港出手太重，將拖累中國於美國中部採購糧食，履行首階段貿易協議，導致連針對本港獨立關稅清單，制裁中港官員姓名、人數，甚至實施日期皆欠奉 … 報導臨結尾更強調首階段貿易協議保留不變，中國需繼續向履行對美國採購農產品承諾。投資市場遂猜測特朗普在選舉前不會對中方行動加辣，遂引發週五美股後段經已轉跌為升。
由於特朗普針對香港短暫沒戲了，引發補倉資金大舉回歸，一口氣將是日恒指推升至最高23806點，重上10和50天平均線，作勢回補位於23756至24208點裂口。也帶動了9天RSI由弱轉強，重回到51.85點強方位置區間。美股方面，黑人種族平權運動並不新鮮，近年2016和2012都曾發生，持續時間通常一個月便不了了之，故讀者不妨留意有否趁低吸納投資機會。
恒指5月已經跌過了頭，導致市盈率只有9.5倍偏低水平，配合網易（NTES）和京東（JD）稍後於香港上市，勢將有利市場氣氛改善，故再下一城必需出現更多意料之外消息。因此，筆者選擇將部份資金轉至恒生中國企指數，以爭取更佳回報。詳情歡迎留意附表模擬組合。
中投傲揚精選基金
基金經理
溫鋼城
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