早前難得有外國朋友返港，便乘巴士前往旺角吃飯敘舊，巧合地迎來的是一輛城巴的氫能巴士。氫巴一身藍綠色塗裝格外起眼，也令人想起近年兩大巴士公司積極投入到新能源巴士當中，巴士更新換代看來如箭在弦。
那邊廂城巴的股權架構也迎來變動。根據最新公告，主營傳統能源業務的漢思能源（554）早前公佈正式完成收購城巴母企匯達交通54.4%股權，總持股比例提升至70%，正式成為旗下非全資附屬子公司。按照近年雙方的發展步伐，相信今次收購將進一步推動兩者的能源轉型發展計劃。
轉型至新能源巴士需時
近年來，九巴及城巴分別引入電動及氫能巴士，積極轉型至新能源巴士車隊，回應政府2050年實現碳中和目標。不過，電巴還是氫巴各有優缺，要完全取代燃料巴士仍然需要時間及持續投入。例如電巴能源效益較高，但續航力較低及充電時間長；氫巴則有能源效益及營運成本等問題，但加氫時間快於電巴、續航力較長較適合長途車，而且氫重量較輕，較易應付上山路線等。
續航力是新能源巴士發展一大關鍵問題，需要有關興建配套配合。兩巴近年都積極增建充電設施，當中漢思便資助興建了位於城巴西九龍車廠的全港首個加氫站，配合氫巴發展，未來也將陸續加建。
新能源巴士另一問題為成本較燃油巴士高昂，特別為個整個車隊更換成本更加不非。然而，隨技術改進，以及若未來有政策進一步支持，新能源巴士成本可望逐步改善，假以時日甚至能夠與燃油巴士看齊。例如根據早前公告，城巴與內地車廠威馳騰有關電動巴士採購合約，若在2025年購入最多50輛電池電動雙層巴士，每輛售價為44.8萬美元（約350萬港元），已低於該公司早前公布首架電巴零售價560萬。
互惠互利的交易？
城巴母企匯達交通近年除了積極投入到新能源巴士，近年非票務收入增長同樣迅速，包括多媒體廣告、非特許經營業務例如合約巴士服務等。自新冠疫情過後，匯達交通最近3年收入顯著反彈，EBITDA持續增長，加上近年非票務收入增長迅速，以及自新巴及城巴合拼後節省成本釋放價值等，收入及盈利相信仍有提升空間。
由此看來，漢思今次收購匯達交通稱得上是各取所需。城巴可透過漢思現有的傳統能源業務優勢，得以進一步降低燃油成本，有望進一步改善其盈利能力。同時，當城巴成為漢思附屬公司後，作為香港交易所主板上市公司的一部分，也有利於在資本市場取得支持。
對漢思而言，收購匯達也將帶來協同效應，特別其氫能產業的戰略與城巴零排放轉型計劃可以相輔相成，加快推動漢思向新能源領域轉型，成為下一個業務增長點，甚至帶來於本港以至海外市場的發展機會。同時，漢思配合匯達擁有穩建現金流特徵，加上城巴近年非票務收入穩步成長，未來或具備派息潛力。
斜槓中年
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