先易後難｜美通脹現見頂希望 租金醫療核心物價成8月重點

美國白宮在7月通脹數據公佈前並沒有提早警告之下，總統拜登迎來一份「零通脹」的報告，7月份物價水平升幅中止，為2020年6月以來首次。

當中最重要的原因是能源價格大跌中和租金等升幅，根據EIA數據，美國零售汽車價格在7月其間由每加侖4.879美元，降至月尾的4.151美元，最新更跌穿4美元水平。

不過根據根據彭博估算，如果油價持續在現水平至8月尾的話，對通脹降溫的貢獻將會收縮。由7月時貢獻1.67個百份點跌幅，至到8月份的1.22個百份點貢獻。

租金是下一輪關注重點

7月的數字固然令為加息預期降溫，不過距離9月的聯儲局議息會議仍然有相隔住8月的通脹報告，當中佔CPI比重達3份1的租金水平將會是關注重點，7月份租金按月仍然升0.5%，並沒有明顯放緩的跡象。另外，一些重要分項如醫療服務及食品均仍處於高位。

彭博預期8月份CPI或進一步減至8.3%，年底至7.5%。不過核心部份或未見頂，預期8月核心通脹升幅6.3%，較7月的5.9%回升。

樂觀的是聯儲局早前就未來1年及3年的通脹水平進行問卷調查，發現公眾預期未來1年物價水平會升6.2%，3年為3.2%，反映公眾預料現時的8.5%水平將會是短暫。

聯儲局官員睇法

芝加哥聯儲銀行主席埃文斯形容報告正面，不過物價升幅仍然處於無法接受水平，預期會繼續加息，今年加1厘至3.25%至3.5%，明年再加半厘至3.75%至4％水平，以確保通脹回落至2％的目標。

而目前最鷹的明尼阿波利斯聯儲銀行主席卡什卡利，則認為今年年底加至3.9%，2023年底見4.4%。

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