大摩邢自強：中央下一步要結合消費品刺激及社福改革

摩根士丹利中國區首席經濟學家邢自強接受內媒訪問時表示，在中央經濟工作會議吹響號角之後，需要看到更多關於刺激消費的具體進展，以及關於透過改革來穩定企業家營商環境的進度。

邢自強認為，貨幣政策對於打破通縮起到引導預期和托底的作用，但更重要的仍然是財政政策。他認為，中央下一步，要將短期的消費品刺激，與中長期的社保福利改革結合，而後者更加能解決問題。

內房方面，邢自強認為，調整何時結束，部分取決於從政治局會議到經濟工作會議所強調的穩樓市政策。目前已有一些政策工具出台，如限購限售的放寬，但仍要觀察是否需要進一步動用中央政府的資產負債表積極介入，以縮短調整過程。

他亦表示，今輪特朗普2.0版的關稅戰，對中國企業信心和匯率的影響可能會比上次溫和，主要因企業在過去六年實現了多元化和升級。而且特朗普1.0的四年中，有三年中國也是牛市，中國從經濟到市場的表現在當時也相當搶眼。邢自強又指，在艱難調整階段中的結構性機會仍層出不窮，例如，新質生產力在人工智慧、機器人和綠色能源轉型的趨勢。

邢自強建議，中國決策層可以打破常規，以更早、更及時地與外界和市場交流隨後的政策安排，包括具體的力度和投資方向，有助於抵消外部風險對新興市場的影響。