鄧聲興：特朗普汽車關稅對美國汽車產業不利

特朗普日前宣布的「所有不在美國生產的汽車」加徵25%的「永久性」關稅，及最晚一個月後將涵蓋特定汽車零組件，即將於美東時間4月3日起生效。早前消息公布時，全球汽車類股票受累應聲重挫，消息公布翌日美國通用汽車早盤重挫逾8%，德國福斯盤中跌逾2%，南韓現代汽車收跌4.3%，日本豐田跌2%。

或許特朗普初衷有考慮對本土有益。除根據其政府估算，本次對進口汽車及零件的加徵關稅，將為美國財政帶來超1,000億美元的收入外，短期美國本土車企獲客受益於市場份額的被動拉升。但實際上長期來是「損敵不利己」的。

數據顯示，現時在美銷售的汽車幾乎有一半來源進口，就算是在美國生產組裝，亦有進近六成的零組件是來自墨、加，來自海外則更多。美國商務部統計數據顯示，美國汽車零件有42.8%來自墨西哥、15.99%來自日本、15.83%來自加拿大。故牽扯範圍及廣，或令全球汽車業「大洗牌」。

有分析顯示，若關稅覆蓋全部進口零件，北美地區約30%的汽車生產將因成本過高而中斷。特別是美國本土品牌通用汽車和福特等受創最深，因墨西哥是該等品牌的主要組裝產地，每年生產近400萬輛汽車，產業是高度外貿導向的，出口至美國的佔比近80%。有分析估計，如實施該關稅政策，或可能完全抵銷福特汽車和通用汽車2025年的利潤。

同時，連在美國生產的電動車大廠特斯拉的共同創始人馬斯克都公開回應，特朗普關稅政策對特斯拉汽車零件造成的成本影響並非無足輕重，近期亦有傳言指其最快5月底前會離開政府效率部，去挽救特斯拉。美國政、商及汽車業有許多聲音對政策表示批評，足見政策對美本土影響之大。

整體來看，「特朗普汽車關稅」對車企的成本影響極大，對各品牌造成壓力。在成本增加下，在美銷售汽車價格必定也會提升，或降低消費者需求亦對購車者造成壓力，從而對車企、經銷商和消費者都有不利。而在此背景下，車企利潤減少，也或引發汽車業大規模裁員降薪，對美國整個產業的發展都是不利的。如若連同各國的反制和潛在反制動作，都將對美國總體經濟造成更多負累。

香港股票分析師協會主席 鄧聲興(作者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)

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