相信每個人都有買錯衫的經歷，可能是不合身，更大可能是事後感覺不合心意。Stitch Fix（美股代號：SFIX）銷售的不單只是服飾，而是個人造型方案，運用大數據策劃出符合閣下心意的服飾配搭。贏得消費者歡心之同時，更贏盡投資市場目光。
撰文：經一編輯部 ｜ 圖片：unsplash｜ 資料來源：業績報告
始創人Katrina Lake於史丹福大學經濟學系畢業，之後曾到企業諮詢機構Parthenon Group工作，負責餐飲及零售行業的數據分析，了解到從數據分析可幫助企業應對消費者行為轉變，從而對所銷售產品及服務作出合適調整。
有了工作經驗後，她未有選擇即時自立門戶創業，而是到哈佛商學院進修，攻讀工商管理碩士課程。
大數據+服飾時尚
Katrina於2011年成立Stitch Fix，成為史上最年輕的女性科創企業創辦人。 眼見影視連鎖巨企百視達（Blockbuster）的末落，取而代之的是Netflix（美股代號：NFLX） 掘起，運用數據分析為家中觀眾挑選合口味的影視娛樂。
Katrina一方面意識到不同行業實體店的競爭力已大不如前，反而懂得運用大數據才是王道，便想出將大數據套用在服飾時尚之上。 Stitch Fix平台運作簡單，首先客戶回答一系列問題，以了解個人喜好、身型資料、消費預算，以及較常出席的場合等，系統會為閣下配對合適的造型師。
造型費為20美元，但可從日後消費中扣減。 造型師根據所提供資料配搭好造型後，便會將服飾寄到府上，假若覺部分又或全部不合適，用附設的已付郵資信包將商品寄回便可，不另收費。 之後客戶可為每件服飾評分，平台便利用相關數據及退貨紀錄進行演算分析，日後推薦更合心意的服飾配搭。 客戶亦可因應特別場合（例如出席婚禮）提出造型要求，平台同樣配搭出切合場合的服飾後便寄到府上。
Stitch Fix同時提供定期訂購計劃，會員客戶可選擇固定頻率收取服飾包裹。 與Stitch Fix合作的服飾品牌逾1,000個，同時有自己的設計團隊生產服飾，一方面可填補市場空缺，同時可根據本身的大數據系統，更迅速地製作服飾或作出修飾調整，以緊貼潮流及市場需要。服務對象亦不再限於女士，現已涵蓋男裝、童裝及大呎碼市場。現時受僱造型師數目逾5,600人，並有145名數據運算專才。
首季度表現勝預期
回顧最近一季度業績，純利及收入均勝市場預期。截至去年10月底止首季度收入按年增加10.2%，至4.9億美元；毛利2.19億美元，上升9%；毛利率收窄0.5個百分點，至44.7%。 期內經營虧損1,953萬美元，去年度同期有經營溢利16萬美元。首季度純利954萬美元，相當於每股攤薄盈利9美仙；去年度同期蝕17萬美元。 營運數據方面，集團活躍客戶有376萬名，較去年同期增加34.7萬名，增幅達10.1%；與對上一季度比較則增加24.1萬名。至於平均每名活躍客戶收入467美元，按年下跌3.7%。 展望第二季度收入介乎5.06億至5.15億美元，高過市場預期；預測全年度收入20.5億至21.4億美元，即按年增長20%至25%。
管理層並製訂長期指標，毛利率要介乎45%至46%；廣告開支佔收入比例介乎9%至11%；經營溢利率10%至12%；經調整經營現金溢利率11%至13%。 雖然過去兩個多月來，Stitch Fix股價已累積相當升幅，但KeyBanc繼續看好，給予目標價95美元，評級為「增持」。
該行指出，現時股價相當於2022年度預測企業價值對銷售比率3.9倍，預測企業價值對毛利比率則8.6倍，估值仍然吸引。 至於Stifel則較保守，目標價由64美元調高至83美元，而評級由「買入」降至「持有」。 該行認為，自季績公布以來，其股價累積升幅達166%，年初至今亦已上升63%。即使預期後疫情時代，其業務可維持強勢，但估值已非便宜，有必要平衡風險回報。
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