大和發表的研究報告指，聯想(00992.HK)第三財季業績穩健，預期新型冠狀病毒疫情短期會為公司營運帶來較大影響，但長遠而言未見顯著影響。該行指出公司第三財季淨利達2.58億美元勝該行及市場預期，期內收入按季增4%至141億美元，較該行預測高6%，主要受惠PC、智能裝置以及數據中心業務方面的強勢，期內經營利潤率升至3.5%。
按業務劃分，公司在PC及智能裝置方面收入較該行預期高6%，主要受惠高端產品貢獻較高，而其稅前利潤率達6.2%，但該行認為季節性因素及疫情爆發等均會帶來影響，故料第四財季相關收入將按季跌35-40%。而在流動業務方面期內收入按季跌8%至13.8億美元，主要受零部件短缺所拖累，但相關業務連續第五個季度錄得盈利，該行認為新機如Moto RAZR等將有助帶動需求，但武漢閉關將帶來憂慮，因為公司有約35%的流動業務產能是位於當地，估計第四財季相關收入將按季跌15-20%。而在數據中心業務方面相關收入按季增20%，公司估計訂單勢頭將繼續改善，該行則料第四財季受供應鏈拖累，相關業務收入將按季跌20-25%。
聯想指出除武漢及成都外，已恢復內地的大部分營運，相信零部件供應方面無即時風險，而公司亦計劃利用其海外產能及代工商等，該行預期供應鏈方面的問題將拖累公司第四財季的收入，現時估計將按季跌32%，但認同聯想的看法認為疫情只是一次性事件，相信收入強勢將很快回復。
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該行將公司2020-21財年每股盈利預測下調5-13%，但將2022年預測上調4%，以反映疫情對收入及利潤的影響，目標價由6.5元升至6.6元，重申「跑贏大市」評級。(el/t)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
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