隨著香港證監會批准三間發行商的現貨比特幣和以太幣ETF，香港有望在亞太地區虛擬資產競賽中先拔頭籌。此類虛擬貨幣現貨ETF的資產管理規模可能達到10億美元，為亞太區投資者提供自由轉換比特幣和以太幣間的新機遇，或為市場帶來革新。
比特幣、以太幣ETF資產的潛力
預計香港現貨比特幣和以太幣ETF的資產管理規模可達到10億美元，不過能否達到此規模將取決於有關基礎設施和生態系統的改進速度。目前亞太地區比特幣ETF的資產管理總額為2.5億美元，分別由三隻香港基金和兩隻澳洲基金管理。
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比特幣ETF的實物申贖方式或將改變市場遊戲規則
香港將允許以實物申贖形式比特幣現貨ETF，代表投資者可以將比特幣和以太幣轉換為ETF份額，為亞太地區的投資者帶來前所未有的投資靈活性。然而，外界對部分比特幣合法性的擔憂仍然存在。若投資者能夠在比特幣與ETF之間自由轉換，資金來源的盡職調查責任將落到託管人身上。
香港或可仿效歐洲實物申贖方式
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歐洲的虛擬資產ETF大多採用實物申贖方式，不僅降低成本，同時提升了交易效率。當涉及的加密貨幣來源不明時，通常會選擇用現金來進行申贖。美國證監會則僅允許以現金進行申贖，即使用現金購買ETF份額，這可能會使香港成為比特幣和以太幣投資者的首選。澳洲的兩隻虛擬資產ETF都採用了現貨和實物申贖方式，與歐洲的設置類似。
對於香港來說，現貨比特幣和以太幣ETF能夠吸引到1億美元的資產管理規模，將是代表其成功的重要指標。
彭博行業研究
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