今日，科潤智控控制股份有限公司（簡稱“科潤智控”，股票代碼：834062）在北交所上市交易，開盤破發跌超4%。
科潤智控本次發行價為4.30元/股，發行市盈率21.02倍，計劃募資1.5億元。截止發稿，跌幅3.26%，報4.16元/股。
科潤智控成立於2004年，致力於輸配電及控制設備的研發和產業鏈的完善，主要從事變壓器、高低壓成套開關設備、户外成套設備等輸配電核心設備的研發、製造和銷售，產品廣泛應用於城鄉電網工程、建築交通配電行業、工業電氣自動化控制等領域。
IPO前，王榮持有公司28.36%的股份，為科潤智控的控股股東。王隆英持有公司19.48%的股份。王榮與王隆英系夫妻關係，二人合計直接持有公司47.84%的股份，為科潤智控的實際控制人。
公司股權結構，招股書
2019年至2021年，科潤智控實現營收4.75億元、5.71億元、6.51億元，同期歸母淨利潤為3824萬元、5079萬元、4321萬元。綜合毛利率逐年下滑，由2021年的24.87%降至19.29%，略低於同行業可比公司平均值。
公司主要財務數據，招股書
細分來看，變壓器為公司主要收入來源，報吿期各期分別佔比營收45.15%、36.52%、42.95%，該產品毛利率偏低，一定程度上拉低了公司整體的毛利率水平。
此外，原材料價格波動是公司毛利率下降的主要原因之一，公司原材料包括銅材、硅鋼片等金屬材料，其價格與大宗商品市場直接相關，2021年受銅材、硅鋼片等價格大幅上漲的影響，公司毛利率下滑明顯。
報吿期內，公司前五大客户的銷售金額佔當期總營收的比例為40.32%、46.06%和37.42%，包括國家電網、西電集團、南方電網、中電電氣等。
科潤智控司所處行業普遍存在付款期限較長的情況，公司產品主要用於各類建設工程項目，若項目施工、安裝、驗收等環節發生延期，可能影響公司客户的實際付款週期。報吿期各期末，公司應收賬款餘額分別為2.6億元、2.61億元和3.05億元，佔同期營收的比例為54.66%、45.73%和46.87%，應收賬款規模較大。隨着公司業務規模的擴大，公司應收賬款餘額可能繼續增長，科潤智控很有可能進一步面臨較大的營運資金壓力。