朱紀菲：長城汽車（2333）銷售增長高，股價望續突破

據長城汽車發佈10月銷售數據，10月新能源車銷量爲30,461輛，同比增長178.08%；今年累計銷售爲20.06萬輛，同比增長85.93%。值得注意是，長城汽車在營業收入、利潤、單車售價、毛利率、總銷量、新能源銷量、海外銷量和高價值車型占比八大項上，已連續三個季度實現環比增長，完成8個「三級跳」。

今年第三季度，公司實現營業收入495.32億元，同比增長32.63%，歸母淨利潤36.35億元，同比增長41.94%，扣非淨利潤達到30.58億元，同比增長34.04%。

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10月30日，長城汽車總裁穆峰在第三季度業績溝通會上表示，「堅信基於穩態的市場競爭規則，不被眼前的亂象干擾，堅持品牌向上、技術向善、品質優先，這永遠是一家汽車企業遵循的基本原則。」

單季歸母淨利潤創歷史高位

今年前三季度，長城汽車實現營收1,195.03億元，歸母淨利潤49.95億元，扣非歸母淨利潤38.07億元。其中，第三季度公司實現營收495.32億元，同比增長32.63%，歸母淨利潤36.34億元，同比增長41.94%，收入規模快速增長的同時，單季扣費歸母淨利潤更是創下歷史新高，業績表現大超市場預期。

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此次業績溝通會上，公司首席增長官李瑞峰認為，「長城汽車未來要把中國最好的產品拿到國外，在海外市場不僅贏得銷量，還要贏得當地市場對中國自主品牌的驚歎，對長城汽車綜合技術實力和龐大產品體系的驚歎，要得到品牌更高美譽度和健康度的評價。」

正是在自有硬核技術的加持下，長城汽車實現了高速、高質量的海外擴張，國際影響力不斷增強。前三季度，長城汽車海外累計銷售超21萬輛，同比增長達90%，海外單月銷量連續破3萬臺；上半年海外單車收入接近17萬元，也高於公司總體單車均價水準。海外市場量利齊升，逐漸成為長城汽車高質量增長的又一大推動力和重要引擎。

業績溝通會上，穆峰明確指出，「2024年，是我們國家汽車產業智能化競爭的元年，2024年也將是我們整個中國品牌，整個汽車產業鏈的另一次迭代和升級。」

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電動化、高端化、全球化三輪驅動下，長城汽車按下了發展加速鍵。在即將到來的行業下半場智能化競爭中，市場給予集團預期市盈率為17.04倍，較追蹤市盈率低。主要是市場預期集團來年市盈率增長率達3.38倍，市帳率為1.28倍，估值上仍吸引。其股價自今年2月高位12.66元見頂回落，反覆跌至7.8元後見底反彈，阻力突破後相信還有望重返跌浪起步位約12.5元，而長城汽車拐點向上勢頭已基本確立。