恒指昨日反彈主要由本地地產及金融股帶動，不過，從基本面看，地產及金融屬舊經濟板塊，與經濟周期表現關聯度高，因此前景看淡。另一方面，參考滙豐控股(00005)業績，預料本地銀行或內銀都面對盈利收窄壓力，在減息環境下，息差將無可避免受壓，同時亦面對貸款減值損失增加，拖累盈利表現。筆者認為，舊經濟股票今年只有反彈，投資者小心反彈後下跌風險。
長遠而言，我們仍然看好電商及線上服務等科網板塊。尤其是恒指公司推出恒生科技指數後，有助吸引海外及機構投資者資金流入相關股份。此外，恒指公司將於下周五(14日)公布季檢結果，市場關注3隻同股不同權股份，包括阿里巴巴(09988)、美團點評(03690)及小米(01810)能否染藍。根據恒生指數編算細則，若上市以來平均市值屬港股首5位，透過快速通道可於上市3個月後染藍，市值排名6至15名，最快上市6個月後染藍。
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雖然阿里巴巴及美團點評上市不足2年，但其市值排名及成交量已符合快速染藍準則。若今次季檢結果屬市場預料，將有助吸引更多被動資金流入相關科技股，對整個板塊有刺激作用。相反，若出現落差或對科網板塊造成回吐壓力。另外，若以市值計，太古A(00019)、神華(01088)和中石油(00857)很大機會被踢出成分股。
申萬宏源投資顧問部主管 麥嘉嘉(作者為註冊持牌人，並無持有上述股票。)
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