進入2025年，港股仍未能擺脫來回拉扯的運行模式，宜留意19,600點的初部支持能否守穩，如果守不住的話，估計弱勢盤面有再次浮現的機會，而前一級浪底19,054點或將會受考驗。事實上，特朗普將於本月20日正式上任美國總統，隨着時間逐步逼近下，相信市場氣氛也將愈趨觀望謹慎，情況對港股構成壓力。
個股方面，可留意中國黃金國際(02099)。其股價仍在伸延過去4個月的反覆回升走勢，一方面可能是受到公司基本面好轉推動，另一方面，金價維持總體向上趨勢，也是正面的利好因素。
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中國黃金截至2024年9月底9個月業績，淨虧損按年收窄至300萬美元，如單以去年第三季業績來看，公司就錄得2,790萬美元淨利潤。業績出現扭虧為盈的拐點，主要受惠於旗下甲瑪礦的修復重開，以及長山壕礦的全面恢復開採，相信公司已開始進入穩步增長的周期階段。
另一方面，雖然金價在去年第四季創出歷史新高後橫行整固，但是在全球地緣政治局勢不穩、特朗普新政策未明朗，以及中國人民銀行再次增持黃金儲備的情況下，相信黃金作為傳統避險的角色不改，金價總體可以維持向上趨勢。建議可於41元以下買入中國黃金，股價向上阻力位48元，支持位36元。
第一上海首席策略師葉尚志
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