財經

慧居科技遞表港交所:年入12.91億元,特許經營面積約4.2億平方米

格隆匯
發布於 2022年06月20日09:22

據格隆匯新股瞭解,慧居科技股份有限公司(以下簡稱“慧居科技”)日前向港交所遞交上市申請書,擬登陸港股主板,國泰君安國際為其獨家保薦人。

慧居科技的歷史可追溯到2010年雙良節能成立公司之時。雙良節能(600481.SH)的主要業務為製造及銷售節能節水系統產品及新能源系統產品,2015年9月,雙良節能將持有慧居科技的全部股權轉讓給雙良科技(雙良節能的股東之一)。

2016年8月,公司在全國中小企業股份轉讓系統掛牌,並於2018年4月摘牌。

廣告(請繼續閱讀本文)

截至IPO前夕,雙良科技、江蘇利創分別持股66.38%、22.58%,合計持有公司88.96%股份,為其控股股東。

公司股權結構,來源:招股説明書

廣告(請繼續閱讀本文)

慧居科技是一家主要在“三北”地區經營的跨省供熱服務供應商。自2010年起,開始在山西省建立供熱服務業務,隨後於2013年、2014年將業務擴展至內蒙古自治區及甘肅省,2021年12月,公司成功取得河南省新密市提供供熱服務的特許經營權,預期將於2022年11月開始在新密市提供供熱服務。

目前,公司共擁有5項運營特許經營權,其中3項位於山西省、1項於內蒙古自治區、1項於甘肅省,以及1項河南省在建項目。

2019年-2021年,公司特許經營協議的總特許經營面積分別約為362.3百萬平方米、362.3百萬平方米及419.9百萬平方米。相對應的公司總實際供熱服務面積(按建築面積計)分別約為35.8百萬平方米、37.4百萬平方米及39.8百萬平方米,僅佔2021年12月31日特許經營協議項下總特許經營面積的約9.5%。

廣告(請繼續閱讀本文)

弗若斯特沙利文報吿顯示,以特許經營權的總實際供熱服務面積(按建築面積計)計,慧居科技為2021年中國第二大非國有跨省供熱服務供應商。

公司有關城市的特許經營面積,來源:招股説明書

報吿期內,慧居科技實現收入分別為13億元、13.76億元、12.91億元;相對應的年內利潤及總全面收入為1.37億元、9831.6萬元、1.71億元,呈現較大波動。

公司主要財務數據,來源:招股説明書

分業務來看,公司的收入大部分來自於供熱服務,收入佔比持續增長至2021年的80.2%,主要是來自向客户供熱及熱力輸配收取的費用,還有特地方政府價格補貼的收入增長較大;工程施工服務為其第二大業務,收入規模及佔比逐年萎縮,佔比下降至17.8%,下降的原因主要是由於公司網絡建設、2021年在無任何更大的大型施工活動情況下全面擴張以及施工活動總體減少等影響。除此之外,公司EMC服務及其他業務的收入佔比極小。

公司收入結構,來源:招股説明書

隨着城鎮化率提升及供熱服務滲透率提高,近年來中國供熱服務的總面積及管道長度逐步增長。其中,國內總供熱服務面積由2017年額83億平方米增加至2021年的104億平方米,複合年增長率為5.9%,預計到2026年將增長至133億平方米。

來源:國家統計局及弗若斯特沙利文

而“三北”地區冬季的氣候普遍寒冷,尤其是秦嶺-淮河以北地區,對供熱服務的需求更大。在此背景下,公司在“三北”地區供熱服務行業具有一定領先地位,且總實際供熱服務面積佔總特許經營面積的比重較低,隨着未來實際供熱面積增加,慧居科技的業績具有一定保障。

不過,值得一提的是,煤炭是公司產熱的主要原料,亦是熱電廠產品的主要原料。煤炭採購價格的波動對於公司盈利能力造成一定影響,可以看到過去幾年國內煤炭價格呈現上升態勢,進而導致2019年-2021年,公司煤炭採購成本震盪上行,分別約61.2百萬元、60.8百萬元、74.4百萬元。若公司未能及時轉嫁煤炭價格上漲風險,將對其盈利水平造成不利影響。

來源:中國煤炭工業協會及弗若斯特沙利文

除此之外,慧居科技的償債能力不容樂觀,其流動比率及速動比率一直不足1倍,近年來維持在0.4-0.5倍左右,未來還有待提升。

公司主要財務比率,來源:招股説明書

小結

總體來看,慧居科技紮根於“三北”地區,在國內供熱服務市場具有一定領先地位,隨着未來實際供熱面積增加,公司的業績增長具有一定保障。但在此期間,上游原料煤炭價格波動對其利潤空間具有一定影響,未來公司仍需在成本管控、提升償債能力方面多下功夫。

查看原始文章

更多 財經 相關文章

結業潮燒埋過江龍 台資食肆接連敗走 攻港1年「艋舺ㄟ雞排」結業
易發睇樓團
尖東「死場」首都廣場史上最傷 兩劏舖15萬沽狂蝕97%
易發睇樓團
巴克萊:內地或再推一籃子刺激措施 涉10萬億人幣
on.cc 東網
日圓匯率走勢|日圓今早再走弱 兌港元失守5算關 重回逾3個月低位
am730
豪言點評|泰國連鎖百貨多間分店結業 重整的過渡期|盧展豪
BossMind
日本人唔捧國貨?中國品牌電視市佔近5成 最愛牌子係...
on.cc 東網
【居屋王價崩】康山花園已補價三房呎價穿1萬 平過第二市場
on.cc 東網
平安好醫生建議宣派特別息每股9.7元
on.cc 東網
尖沙咀「劏場舖」業主勁蝕投降 11年跌剩15萬 勁輸97%|商舖市況
am730
上環42 TUNG ST.連沽2伙 套現3172萬|新盤成交
am730
虛擬貨幣|比特幣再破新高 曾升穿93,000美元 成全球第八大資產
BossMind
內地客1.22億買古洞華第!巨無霸洋房裝修費高達5千萬!
易發睇樓團
「韓國街」金巴利街逾500呎地舖 意向叫價1900萬 較早前下調18%|商舖市況
am730
喜相逢集團擬1拆3 每手維持2500股
on.cc 東網
美國新申領失業救濟減至21.7萬人 為5月以來新低
商台新聞
拯救TikTok|外媒:特朗普上任後 或出手阻「不賣就禁」法案
BossMind
香港新盤|楊受成斥3290萬購入旗下英皇新盤贈太太 令項目沽清兼創成交價及呎價新高
BossMind
旺角Elize PARK一房買家終止交易 遭殺訂近31萬 單位下周一重售|新盤撻訂
am730
元朗項目新一期上載樓書 北角新盤下周一推10伙招標
on.cc 東網
外媒:港今年住宅價格跌5% 明年租金樓價料齊回升半成
on.cc 東網
新地鐵路盤呎價跌穿1萬元!網民震驚:「真係黐晒線!」
易發睇樓團
逃離特朗普!郵輪公司推「4年環遊世界」 每人盛惠...
on.cc 東網
非常猖獗|紫金礦業在哥倫比亞遭販毒集團掠奪3.2噸黃金 價值約2億美元 集團:不影響今年任務
BossMind
宏利金融亞洲主席戴明鈞公開批評公司 拒保自閉症患者斥「政策愚蠢」
am730
第27屆亞太區美容展昨開幕 逾2500家參展商參與
on.cc 東網
【內地客趨活躍】10月急升逾78% 創5個月新高
美聯樓市情報站
打風不停市|證券商稱「歷史性時刻」 與國際金融市場接軌
am730
洪水橋滙都II上樓書 提供402伙 兩房佔近七成|新盤樓書
am730
耀才:港股淡勢已成 關注內地刺激措施成效
on.cc 東網
4年前「財仔plan」買恆大樓慘變銀主盤,樓價腰斬!
易發睇樓團
東方表行半年少賺13% 派中期及特別息共24.6仙
on.cc 東網
泓碧單號屋招標以1億元沽出 較毗鄰屋平逾3成
on.cc 東網
謝瑞麟半年再虧損4379萬元 不派息
on.cc 東網
放寬按揭帶挈炒家入主 配合擬租借貸能力暴升
星之谷按揭轉介
藍籌季績|京東經調整利潤升24% 勝預期
am730
美前財長警告:特朗普若兌現加關稅承諾 將引爆更高通脹
on.cc 東網
【多相】嘉湖山莊三房銀主貨400萬拍出 呎價僅7300元
on.cc 東網
【定期人壽保障大】如果在供樓期間遇到不幸需要停止供款,定期人壽保險能夠為你提供支持!
經絡按揭轉介 | 理財教室101
中國新能源車年產千萬輛 成全球第一 專家預估全年產量有望破1,200萬
BusinessFocus
啟德天瀧推15伙海景戶 下周一起招標發售
on.cc 東網