耀才證券(01428)執行董事兼行政總裁許繹彬表示，踏入十一黃金周，即意味9月及第三季股市正式完結。9月相信令股民嘗盡「先苦後甜」的感覺，尤以港股，在9月第一個交易日，恒指仍在17,862點開始起步，成交則仍只能維持在800億港元左右，確實只可用奄奄一息來形容。
話說未完，由於內地公布各項數據顯示，經濟仍持續疲弱，令外間懷疑內地經濟增長能否保5，因而令滬綜指跌穿2,700點水平。一直與A股唇齒相依的港股，當然不能獨善其身，跌至低見16,964點的低位，當時全城根本覺得今月要突破18,000點是沒有可能。
中港兩地的投資者對股市充滿絕望，但在黑暗的盡頭，終於迎來龧光。先是迎來苦候多時的好消息，美國聯儲局終於減息0.5厘，香港銀行亦緊隨減息；恒指在迎來4年以來首次減息後，升勢終於突破18,300點大關，成交亦開始接近有1,500億元左右，開始有起色。
當投資者仍對港股能否轉勢心存懷疑之際，中央突然在十一長假前使出挽救資本市場的連環措施，令上海股市突然谷底反彈，更只用4個交易日便把2,800點、3,000點及3,300點全部攻破，兩市主板成交在開市只有35分鐘便衝破萬億元人民幣，全日創下2.59萬億元人民幣的新高，升勢更是1996年12月實行漲跌幅限制以來的最大單日升幅，內地股市頹風盡掃。
港股則承內地股市高歌猛進的氣勢，北水有如洪水猛獸般湧進港股市場，南下「北水」曾達121.43億元淨流入，規模是逾半年最多，恒指也過五關斬六將，只用5個交易日便攻破19,000及20,000點，更高見近22,500點水平；恒指除重返2022年6月的水平外，主板成交額更創下5,058億元的歷史紀錄；9月恒指累升3,144點，第3季更飆升3,415點，整季升幅可謂全是9月升幅所貢獻，單從第三季表現來看，亦是2009年第二季以來最好的季度表現；道指最終亦打破「9月效應」(September Effect)的魔咒，全月升近1,400點，因此9月全球股市可用「歌舞昇平」來形容。
踏入傳統股災月(即10月)，究竟港股在高成交下，可否重拾升軌追日趕美，還是作出調整？現階段相信沒有人敢妄下判斷。筆者認為，「港股只用5個交易日，便尋回3年的失去」，升幅更連番出現如「大奇迹日」般的神迹，成交在短時間內推進至「大時代」，確實投資者以「升到你唔信」及「夢幻」來形容。
成交方面，一日的交易量就等於上月初的一星期交易量。成交急升，當然主要原因除內地救市措施，令市場釋出大量北水可猛力投進香港股票市場外，更因為適逢9月底屬期指月結及季結之際，飽受3年煎熬的好友，承內地的連環措施，終可作出大反撲，更將淡友一舉殲滅。
一向在資本市場跟紅頂白，但一直不看好中港股票的外資，相信看到中港兩地股票的走勢及成交有如猛虎出籠下，迫不得已先行平掉淡倉，再反手大舉轉至好倉，又可能有基金看到中港兩地股市突然轉勢下，先行沽售已有一定累積升幅的日股、美股及台股，轉戰港股，亦屬人之常情。
從昨日(2日)在北水停止灌溉下，仍有4,340億元成交，上述的推論並非無迹可尋。中港兩地股票市場只用一星期時間便進入狂牛狀態，更令成交屢創歷史新高及指數重拾升軌，其多年來一直慘遭外資白眼及唾棄，相信此次能令外資刮目相看。成交暢旺最受惠者港交所(00388)，走勢有如勢如破竹，帶動恒指節節新高。10月升勢能否持續，除主要看內地市場的走向，也要看港交所升勢是否持續。
本周適逢十一長假，內地股票及北水要休戰一星期，到下周二(8日)才可重臨，港股在欠缺滋潤下，相信成交會有所縮減，但如果仍能維持3,000億元以上，以及指數能守穩21,000點以上，相信情況仍樂觀。投資者可趁有機會回調之時，多加留意阿里巴巴(09988)，相信內地投資者或基金仍有機會把它收集，放入自己的投資組合。
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