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財政部未提刺激規模 分析:增量財政政策「未完待續」

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更新於 8小時前 • 發布於 8小時前 • on.cc 東網
(中新社圖片)

中國財政部介紹加大財政政策逆周期調節力度的有關情況,包括發行特別國債支持國有大型商業銀行補充資本、允許使用專項債、收購未出售的存量住房或土地等,但上述舉措均未有透露具體金額。財政部部長藍佛安指,具體資金數量安排問題,經過法定程序後,會及時向社會公開。

市場分析認為,在未來數星期經過立法機構審議後,內地才會公布更多財政刺激措施的詳情。另外亦有分析認為,「化債」(化解地方債務風險)是本輪財政政策重點,今次為幫助地方政府解決債務問題,提供了有意義的資金解決方案。

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國泰君安指,財政部明確了增量財政政策「未完待續」,藍佛安特別強調已宣布的政策是已經進入決策程序的,還有更多政策正在研究中,明確指出中央政府在提升舉債和赤字還有較大空間,打開中長期財政政策的想像空間,相信更多政策可能要到12月中央經濟工作會議進一步清晰。

長城證券表示,未來兩三年內,地方化債仍是重點,本輪行情的持續性依然值得期待。

中信証券首席經濟學家明明表示,從地方債務管理看,化債將是本輪財政政策的重點。財政部擬一次性增加較大規模債務限額,置換地方政府存量隱性債務。他認為這舉措將大幅減輕地方政府債務壓力,有利於地方政府發展經濟和支持「三保」。對於財政收支及赤字方面,中央財政還有較大的舉債空間和赤字提升空間,這意味着明年的財政預算赤字率可能有較大突破。

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他認為,完成一般公共預算意味着今年的赤字率或將小幅提升,完成政府性基金預算意味著年末地方政府債發行將有較大增量。這些政策工具的規模或將在下次人大常委會上明確。

民生証券認為,周六召開的財政部新聞發布會發出了多個值得關注的不尋常信號。首先是圍繞着市場最關心的規模相關問題,財政部在多個回答中給出了「力度」的暗示,有7次提到「較大」,4次提到「赤字」,4次提到舉債,是近年來財政部召開的發布當中非同尋常的。該行預計本輪的增量政策,會是一個多年較大規模的計劃,在節奏和規模上都不會「落後於曲線」。

其次是增量在出台的邏輯上是先修復微觀主體的資產負債表,再發力消費與投資。該行又指,「3%赤字率紅線」很可能成為過去時,給了未來財政發力給了想像空間;而本輪增量政策的「規模」懸念預計將在未來兩周內落地。

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不過有外媒認為,財政部未明確市場最關注的增量財政政策的規模等問題,可能引發失望情緒。

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