【單用期權】港股5月開市爆升！依舊睇淡無懸念？抑或是2009年大漲將重演？

在4月最後一星期的文章，我曾向讀者分享，表示雖然4月升，但係五月依舊都係一個要好小心嘅月份，原因就係喺五月其實係港股一年當中最容易出現淡倉的月份，亦即是容易出現回調的情況。

但看完5月頭兩個交易日的表現，今年我哋可能就要將呢個嘅睇法改變，原因係現時五月出現一個罕見升幅，其實在港股20年內只有一次出現類似的情況，而現時恒指5月至今升幅已到達4.75%，亦是近年月頭好少見到的爆升情況。

恒指五月初升幅之大歷史罕見。

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而多年來其實與今年相似的就是2009年5月，其實大家可以翻查一下當年5月嘅走勢，就會慢慢發覺今年像2009年5月的翻版。

當年5月的走勢其實是大升，而在那年的大升的情況下升幅幅度更是近20年成績最好的5月。所以我們回想一下，2009年係經歷咗啲乜嘢呢？其實呢當時係經歷咗2008 年2009年金融海嘯，然後在百業待興，加上政府救市政策底下，指數市場來了一個暴力回調上升，而回調上升時這段時間中就包括發生在09年的5月。

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而讀者可以想像一下2009年與今年有沒有很相似的地方，今次港股回調歷時四年之久，整體上經濟絕對是非常差。而歷史數據又顯示，每當市場大部份人睇淡市場時，指數市場就會來一個出其不意的反彈上升，而且上升速度亦可以是非常快。

現時5月月頭已經有4.75%升幅，其實過去20年的Pattern就非常之似2009年，在歷史研究中，我們發現今年5月是走勢是與2009年的5月非常相似。而資金方面，我們亦留意到現時5月恒指期權的資金部署同往年的5月資金部署不同，因為當恒指於4月由低位回調升上時，5月嘅淡倉其實已經減少比例。

而家踏入5月，再翻查資金比例，淡倉依舊亦都係少得驚人，即整體5月市場很少人在淡倉方面作出新的資金部署。

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恒指5月淡倉資金甚少。

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Yip Sir

- QuantRaiser 創辦人
- 資深期權投資者
- 香港區塊鏈及數字貨幣協會(HKBDA)專業顧問

Text by BusinessFocus Editorial

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