公開信息顯示，愛迪特(秦皇島)科技股份有限公司（以下簡稱“愛迪特”）遞交了首次公開發行股票招股説明書申報稿，擬衝刺創業板，保薦人為中信建投證券。
本次發行前，李洪文通過天津源一、天津戒盈及《一致行動協議》間接控制愛迪特 43.23%股權，為公司實際控制人。
愛迪特作為口腔修復材料及口腔數字化設備提供商，自2007年成立起，公司始終致力於自主研發、生產、銷售具有國際競爭力的氧化鋯瓷塊等口腔修復材料，並依託對口腔醫療行業的深入理解和良好的客户基礎，設計及銷售口腔數字化設備，通過技術創新和數字化改造傳統齒科，助力口腔行業的數 字化轉型和智能化發展。
本次擬募資9.55億元，主要投資於愛迪特牙科產業園-口腔 CAD/CAM 材料產業化建設項目、數字化口腔綜合服務平台項目、愛迪特牙科產業園-研發中試基地項目和補充營運資金。
募資使用情況，圖片來源：招股書
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主營業務毛利率逐年下降
報吿期內，愛迪特實現營業收入分別為 2.99億元、3.62億元、5.45億元；歸屬於公司普通股股東的淨利潤分別為 4858.33萬元、 4462.16萬元、5534.37萬元，存在一定的波動。
基本面情況，圖片來源：招股書
公司主營業務收入按產品類型劃分的構成情況，圖片來源：招股書
報吿期內，愛迪特的主營業務毛利率分別為 51.60%、42.81%和 38.13%，呈下降趨勢，主要原因系公司口腔數字化設備未自主生產，毛利率水平與口腔修復材料相比較低，而該部分業務收入佔比持續上升；此外，由於公司價格戰略調整，報吿期內公司氧化鋯瓷塊價格整體出現一定程度下降，也在一定程度上導致了主營業務毛利率出現下降。
根據招股書，愛迪特採取經銷、直銷相結合的銷售模式，報吿期內有超過 400家經銷商與其存在合作，經銷收入佔主營業務收入的比例分別為 24.30%、27.64%和 38.60%，佔比較高，若經銷商在日常經營中發生經營方式與服務質量有悖於公司品牌運營宗旨的行為，或者對公司品牌理念的理解發生偏差，將會對其經營業績、品牌形象造成不利影響。
主營業務收入按銷售模式劃分分析，圖片來源：招股書
截至招股説明書籤署日，愛迪特經營的口腔修復材料及口腔數字化設備等口腔器械暫未被列入“帶量採購”政策的範圍。但是不排除未來隨着帶量採 購政策的逐步推廣，公司重點銷售區域對口腔修復類耗材實施帶量採購，公司產品在該等地區的價格和銷售數量可能會受到影響。若公司未能在該等地區中標或中標價格大幅下降，將可能對公司經營業績造成負面影響。
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研發費用率低於同行業均值
事實上，愛迪特所處的口腔耗材及口腔數字化設備行業正處於快速發展階段，客户需求也日益多元，公司需要一直重視研發上的持續投入。報吿期內，其研發費用總額分別為1166.22萬元、1228.44萬元、2070.21萬元，研發費用率低於同行業的均值。
研發費用率與同行業可比公司的比對情況，圖片來源：招股書
同時，愛迪特的境外銷售規模較大，產品銷售至歐美、日韓等 120 餘個國家及地區。 報吿期內，公司境外銷售收入佔主營業務收入的比例分別為 38.13%、36.08%和 44.49%。如果境外市場出現波動，導致需求大幅減少，或部分產品進口國的進口政策、經貿環境等發生重大不利變化，均可能會對其經營業績產生一定的衝擊。
主營業務收入按地區劃分分析，圖片來源：招股書
此外，報吿期各期末，愛迪特的應收賬款賬面價值分別為 6629.23萬元、1.14億元、1.38億元，佔當期營業收入的比例分別為 22.16%、31.40%和 25.29%，佔比較高。公司的應收賬款客户主要為下游義齒技工所、口腔診所及 醫療器械經銷商，公司與相關客户的業務合作時間較長，並建立了相應的財務 管理制度，對客户的信用賬期進行有效管理。若宏觀經濟環境、下游客户 經營情況出現不利變化，可能會導致公司相關應收賬款回收困難，不利於日常資金週轉和業務經營。
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結語
整體來看，愛迪特需要根據市場需求的發展變化，不斷優化產品結構，加深產業佈局，滿足客户的多樣化需求，培育新的市場領域，擴大品牌的知名度。同時，需要繼續開拓創新，把握未來行業發展方向，開發更多高附加值的產品。